财联社(shè)4月28日讯（记者 吴(wú)雨其）随着公募基金2023年一(yī)季报披露完成，多位知(zhī)名基金(jīn)经理大幅(fú)调仓换(huàn)股的动向(xiàng)和投资方向也杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强浮出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集(jí)团(tuán)、腾讯控股，谢治(zhì)宇布局AI板块，加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起科(kē)技、中国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星环(huán)科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也(yě)开(kāi)始布局(jú)人(rén)工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺、金山(shān)办(bàn)公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工(gōng)智能(néng)大行其道的首季，包(bāo)括谢(xiè)治宇、周(zhōu)蔚(wèi)文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募冠(guān)军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年(nián)一季度，是人工(gōng)智能的盛典。面(miàn)对火出天际(jì)的(de)AI赛道(dào)，究竟是应该与其(qí)共舞，还是不为所(suǒ)动继续坚(jiān)守“初心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调仓(cāng)换股，可见越来(lái)越多(duō)的基金经理选择了前者。“不买AI就是(shì)等(děng)死，追买AI可能是找死(sǐ)，横竖(shù)都是死，不如搏一(yī)把(bǎ)再死，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是行业心态(tài)的(de)生动写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券统计数(shù)据也证明了这一点，公募(mù)基金一季(jì)度大幅加仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信(xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅(fú)提升(shēng)1163亿元。

　　包括一直(zhí)深耕医疗(liáo)的葛兰(lán)在(zài)内，众多知名基金经(jīng)理(lǐ)布局AI。具体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一只(zhǐ)中欧研究精选混合(hé)一(yī)季度新进金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧(ōu)明睿(ruì)新起点混合一季度新进中芯(xīn)国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓(cāng)位从0.46万(wàn)股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓位从(cóng)0.09万(wàn)股(gǔ)加(jiā)到15万股。

　　从(cóng)上述调(diào)仓换(huàn)股中也(yě)能看出葛兰的人工智能(néng)投资方向(xiàng)——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片、到算力以(yǐ)及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰的操作(zuò)只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影(yǐng)。从(cóng)各位知(zhī)名(míng)基金经理调仓(cāng)动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横(héng)空出世，海外大模(mó)型以及相关人工智能(néng)的产业(yè)趋(qū)势(shì)受到市场关注，并很(hěn)快扩(kuò)散(sàn)到国(guó)内产业(yè)界，市场(chǎng)聚焦于上游(yóu)算力(lì)、传输和下游运用(yòng)，在(zài)经济复(fù)苏(sū)相对温和(hé)的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看，万达电(diàn)影新入他(tā)所管理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中(zhōng)欧洞见一年持(chí)有则(zé)加仓了(le)立讯(xùn)精密、腾(téng)讯控股等(děng)个股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态则加仓(cāng)深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢(xiè)治宇，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子板块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报(bào)称，从历史上(shàng)来看，30％是(shì)主动偏股公(gōng)募(mù)基(jī)金大类行(xíng)业配置比例一(yī)个很重要的(de)临界值，往往预示着某个板块进(jìn)入过热(rè)阶段(duàn)。截至2023年一(yī)季度末(mò)，主动偏股公募(mù)基金对TMT配比明显提升(shēng)至20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离。从这点看，基金经理对于(yú)TMT来说(shuō)仍称(chēng)不(bù)上“抱团”，仍有基(jī)金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在(zài)“追风”的另一面，仍(réng)有一部分仍坚守新能源(yuán)，也有一部分试图(tú)低位捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如(rú)曾经的公募状元刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团(tuán)队(duì)对新能源(yuán)的钟爱业内(nèi)闻名，最新(xīn)披(pī)露的一季报中也证(zhèng)实了(le)他们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看(kàn)，前五(wǔ)大重仓(cāng)股的(de)占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源(yuán)概念股。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍(réng)加(jiā)仓了天合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对(duì)新能源(yuán)保持信(xìn)心，“我们对本产品(pǐn)重(zhòng)点(diǎn)持仓的(de)光伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和(hé)增量价值(zhí)积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估值水平已在(zài)历史低(dī)位，产业链的(de)变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理的睿远(yuǎn)成长价值混(hùn)合前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为中国移动、宁德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇能源、东方雨虹、立(lì)讯精(jīng)密(mì)、三诺生(shēng)物、新宙邦。对比去年(nián)年底该(gāi)基金增持了宁(níng)德时代(dài)、通威(wēi)股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值得(dé)关注(zhù)的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能(néng)源(yuán)、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们(men)曾经提到了新能(néng)源板(bǎn)块的一(yī)些(xiē)风险点，这(zhè)些风险点在经过(guò)大半(bàn)年的消化(huà)后，在(zài)这个估值(zhí)分(fēn)位以及股价位置(zhì)下(xià)，我们认为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时间段，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引力。在一季(jì)度我们对于(yú)电动车、光(guāng)伏、储能、海风的(de)一(yī)些标的，都增加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智(zhì)能，他认为，“太阳底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押注”TMT。

　　万家基(jī)金经理章恒在(zài)接受财(cái)联社记(jì)者采访时(shí)提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口(kǒu)，他选择会在全市场做行业轮(lún)动，在(zài)操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你重仓押(yā)进去，不确定性来的(de)时候，无(wú)论(lùn)是基金经理个人还是投(tóu)资者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业，即(jí)使你再(zài)看好，也(yě)要控制持有(yǒu)比例(lì)，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一(yī)季报(bào)表示(shì)暂时无法预测其(qí)兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标(biāo)的，就没有(yǒu)参与。不过他也认为(wèi)这些股票(piào)的估值体系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知(zhī)，今年一(yī)季度仍有不少基(jī)金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何(hé)？

　　一部分市场(chǎng)人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持(chí)TMT为全年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及光模块等细分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的(de)确认(rèn)，中微(wēi)观层面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值(zhí)修复尚未结束，个(gè)股上(shàng)是找(zhǎo)机会的格(gé)局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关注(zhù)度(dù)持续高企，上一轮行情催化主要集(jí)中于大模型的突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察到各个领域的应用厂商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应用产品的研(yán)发(fā)和发布，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的加(jiā)速繁荣阶段。我杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(wǒ)们持续(xù)看多AI，并在应用、算力(lì)、模型三层中建议投资者优(yōu)先关注应用(yòng)层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大佬董(dǒng)承非也(yě)看(kàn)好相(xiāng)关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时代(dài)，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有(y杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强ǒu)波动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师(shī)陈(chén)果，在A股二季度投资策(cè)略(lüè)会上提(tí)到“今年大概(gài)率还是一个偏成长风格(gé)占(zhàn)优，尤其是很多科(kē)技股在过去几年其实没有太(tài)多(duō)的表现。以前我们讲茅(máo)指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块(kuài)有很(hěn)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)没(méi)有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要(yào)推(tuī)动数(shù)字经济(jì)，今年半导体周期要(yào)见底，本(běn)身今年科技股(gǔ)的机会(huì)是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒(xǐng)道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一些波动(dòng)。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多数(shù)的投资者，不(bù)适合(hé)在这(zhè)个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报中判断，本(běn)轮(lún)AI板块(kuài)已进入第一(yī)轮调(diào)整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限(xiàn)。对(duì)于下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产业周期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机(jī)遇”的领域(yù)，比如，电(diàn)子、计算机、传媒、通(tōng)信。

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