看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和一年来新高(gāo)，综合PMI超(chāo)预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的分(fēn)项指数释放价格(gé)压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购(gòu)进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布(bù)后，美(měi)股承(chéng)压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏(mǐn)感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基(jī)点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大(dà)幅回落，本月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计(jì)由(yóu)涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦(lún)锡虽然(rán)继(jì)续(xù)回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中央(yāng)银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今(jīn)年(nián)第二(èr)次(cì)大幅(fú)加(jiā)息，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息(xī)主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监测物(wù)价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最(zuì)高环(huán)比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报(bào)告(gào)，在各类商(shāng)品和(hé)服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交(jiāo)通(tōng)运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄(é)乌(wū)冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和(hé)龙(lóng)卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地(dì)区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄(é)克拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持(chí)人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò阿富汗是哪一年灭亡的)广播节目在保守派中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较(jiào)多(duō)，市场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能(néng)再(zài)度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油(yóu)出口，但是(shì)由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费(fèi)略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万(wàn)吨，库存(cún)偏(piān)低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)，近期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额(é)度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也取消了(le)棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短(duǎn)期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去(qù)库继续(xù)支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)位，且未(wèi)来产区产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的(de)抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢复以(yǐ)及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进(jìn)口利(lì)润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期(qī)消费疲(pí)软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步(bù)去库，但(dàn)未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国(guó)内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市(shì)场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但(dàn)是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油(yóu)现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分析(xī)师傅博(bó)表示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常(cháng)，菜(cài)油的利空(kōng)阶段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油政策执行(xíng)不(bù)及预期(qī)，对于(yú)植物(wù)油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的(de)情况来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维(wéi)持高(gāo)位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上(shàng)周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的(de)水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求(qiú)还受到棉(mián)油(yóu)、玉米油(yóu)等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油(yóu)将不(bù)断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格(gé)维持弱势(shì)，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增供应或者上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预(yù)计大豆到(dào)港量接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历(lì)史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供(gōng)应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周(zhōu)提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺(quē)豆停(tíng)机状态(tài)，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位(wèi)，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意(yì)的(de)是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地(dì)区温(wēn)度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国(guó)内大(dà)豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情(qíng)况。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累(lèi)库加基差下(xià)行(xíng)的预期(qī)，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差阿富汗是哪一年灭亡的。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆油可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大(dà)油(yóu)脂中最弱(ruò)的。

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