财联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢(gāng)联发布数据显左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周(zhōu)五开始止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交(jiāo)易(yì)日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资(zī)源和(hé)盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔(cuī)东树(shù)表示，上(shàng)海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到汽车消费的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价导致消费者对电(diàn)动车的(de)观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池的价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价。但未来(lái)，止跌信号(hào)能否(fǒu)持(chí)续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有产业人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国内动(dòng)力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完(wán)结，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近(jìn)日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比(bǐ)一季度(dù)会(huì)有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格属于阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断(duàn)。“一方面需要观察下游库(kù)存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对(duì)财(cái)联(lián)社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开(kāi)始(shǐ)便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关电池厂(chǎng)商提(tí)到，目前库(kù)存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线(xiàn)也(yě)已经逐渐(jiàn)复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后(hòu)续(xù)将根据(jù)公(gōng)司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货(huò)。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季(jì)度的(de)水(shuǐ)平。材(cái)料(liào)价格和库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的关(guān)键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业(yè)恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来(lái)锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格(gé)走向(xiàng) 最(zuì)乐观者预判(pàn)涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度(dù)大会(huì)上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋(fēng)指出，国内动(dòng)力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料(liào)短期大(dà)幅下(xià)降也不是(shì)正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值链的合(hé)理分配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期(qī)对锂盐价格未(wèi)来走势进行(xíng)预(yù)判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人(rén)士指出，此(cǐ)前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进(jìn)入(rù)调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于(yú)下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空(kōng)间。进而(ér)导(dǎo)致，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材(cái)料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价格(gé)率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意的(de)是，在锂电(diàn)产业链，包括六(liù)氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材料(liào)价格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业(yè)拐(guǎi)点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中游(yóu)电池厂商的库(kù)存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)暂停的生(shēng)产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车(chē)企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单(dān)，带(dài)动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售(shòu)旺(wàng)季，也(yě)将进一步带动锂电产业中上游的(de)订单(dān)需(xū)求(qiú)。加上5月份临(lín)近(jìn)，企(qǐ)业重(zhòng)新开(kāi)启月度采购(gòu)谈判，行业有望迎来(lái)需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回(huí)涨的空间，但幅度不可能太大，最(zuì)多(duō)在10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市(shì)场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议(yì)价权。电池回收端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华(huá)友钴业等(děng)企业(yè)持续推进电(diàn)池回收(shōu)布(bù)局(jú)，来自终端材料回收的产能也(yě)在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年国(guó)内回收的废旧电池(chí)的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作模式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及供需变化(huà)也将变得更加(jiā)平(píng)衡且具有可(kě)预测性(xìng)。

　　然(rán)而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当前上游库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有好转，但(dàn)是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不(bù)是一个下(xià)游获利、上游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价格下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲击的当属锂矿企业。根(gēn)据藏格矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价(jià)格(gé)，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖(mài)碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)有机会在价格下降周期中获得(dé)更(gèng)多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更集(jí)中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的(de)事。而同环节(jié)的大(dà)量(liàng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利好中国最大(dà)的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净(jìng)利润都超过200亿(yì)元，比中(zhōng)国最大的新(xīn)能(néng)源车企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价格下跌和(hé)可能(néng)的(de)未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的(de)价格采购碳酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协(xié)确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得(dé)上(shàng)游(yóu)更(gèng)低成本的资源，让(ràng)这两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能(néng)在(zài)上(shàng)游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产能供(gōng)应。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提(tí)出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它(tā)本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代今年(nián)5月计划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有可能(néng)一(yī)开采(cǎi)就亏损(sǔn)。

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