本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际(jì)知名(míng)企(qǐ)业合(hé)作设立(lì)晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡(pō)路(lù)是(shì)必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展模(mó)式，形成覆(fù)盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病种(zhǒng)涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的设计、研(yán)发广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区(fā)和生产及(jí)涂(tú)布技术产业(yè)化整体解(jiě)决(jué)方案能(néng)力(lì)的(de)高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布是继制备(bèi)正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂电池生产前段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂(lǐ)离子(zi)电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zh广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区ōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压(yā)力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规(guī)模(mó)量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依(yī)赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散(sàn)染料为(wèi)主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散(sàn)染料印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下(xià)滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服(fú)务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司继续(xù)独(dú)立(lì)经(jīng)营上(shàng)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区述业务。用友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营(yíng)销系统为主，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行(xíng)业有(yǒu)明(míng)显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要(yào)系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主要是电力工程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工(gōng)业务(wù)，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力(lì)和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术(shù)体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为客户提供无线通信射频(pín)前(qián)端发(fā)射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低，远低于(yú)同行业公(gōng)司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新(xīn)“小(xiǎo)巨人(rén)”企业(yè)。公司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预警雷达(dá)主要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实(shí)在(zài)无法(fǎ)判断未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供移动互联(lián)网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金(jīn)，占公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流(liú)越来越差(chà)，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖(lài)买量(liàng)来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业绩(jì)顶峰。

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