金融界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易所交易的白糖主力期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的(de)末(mò)日疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即(jí)白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真(zhēn)的注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年(nián)初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全(quán)国食(shí)糖(táng)产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖(táng)生(shēng)产季逐步(bù)进入(rù)尾声，除云南地(dì)区外(wài)，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说(shuō)并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖(táng)料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖(táng)消(xiāo)费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场供需情况也不容乐观(guā心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思n)。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的(de)报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品(pǐn)价(jià)格指数出(chū)现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及(jí)大米的世(shì)界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖产量(liàng)约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻(wén)风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业(yè)双(shuāng)双涨停。心之所向目光所至什么意思，目光所至啥意思5月(yuè)23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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