看(kàn)看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别(bié)创(chuàng)半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格(gé)创(chuàng)去年(nián)11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘(pán)中集(jí)体(tǐ)下跌(diē)；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个(gè)基点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员(yuán)最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回(huí)落，本月(yuè)内首(shǒu)次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下(xià)挫，在中国公布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至(zhì)创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年(nián)3月，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点(diǎn)，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是(shì)由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和(hé)货(huò)币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政策(cè)做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运输等方(fāng)面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发(fā)言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际大宗商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为(wèi)这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯州在内的多(duō)个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风(fēng)暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到(dào)密(mì)西西(xī)比河谷(gǔ)地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游到五(wǔ)大湖(hú)地区(qū)将受(shòu)到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安(ān)东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气(qì)状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区(qū)进入(rù)紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社报道，当地(dì)时间20日(rì)，美国保(bǎo)守派电台(tái)主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一(yī)直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济数据(jù)较差(chà)，市(shì)场预期(qī)经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一(yī)方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减(jiǎn)幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季(jì)明显，4月下旬印(yìn)尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉期(qī)货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走弱较为(wèi)明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消(xiāo)费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日(rì)给(gěi)出了进(jìn)口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共(gòng)进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进(jìn)口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货(huò)市场人气一般(bān)，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存(cún)继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续去库(kù)。后续需(xū)继续关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多(duō)个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从菜豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货(huò)农(nóng)产(chǎn)品分析师(shī)傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随(suí)着菜油现(xiàn)货价(jià)格(gé)跌至比豆油便(biàn)宜，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段(duàn)性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再(zài)度(dù)对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从国内的情况来看，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持(chí)高位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上(shàng)周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会(huì)维持高位(wèi)，特(tè)别(bié)是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然是(shì)个(gè)未(wèi)知数，总体来看，菜(c除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ài)除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油(yóu)价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力(lì)，要维持(chí)和(hé)豆油的低(dī)价差(chà)来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油的(de)进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不(bù)断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会(huì)有新增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆油价(jià)格(gé)波(bō)动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的(de)豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万(wàn)吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开机继续位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在(zài)历史同期(qī)低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货(huò)市场乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游(yóu)节(jié)前(qián)备货(huò)不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期(qī)需要重点关注南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整(zhěng)体的(de)开机(jī)情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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