北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节中，回(huí)答(dá)了投资(zī)人的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集了来自全(quán)球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中(zhōng)国的(de)投资者(zhě)是(shì)最多(duō)的(de)，据说(shuō)达(dá)到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自(zì)己在(zài)股东大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大(dà)会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能(néng)达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进(jìn)行过投资部(bù)署，不(bù)过投(tóu)资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到(dào)一些更(gèng)好的公司(sī)，而(ér)这即便(biàn)有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐(lài)？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长(zhǎng)”的(de)最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一，其(qí)中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净(jìng)资产收(shōu)益率指标，且出于对(duì)公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的是(shì)加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市(shì)公司共有100家。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净资产收益率来看(kàn)，排(pái)名(míng)第一的分别(bié)为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均值进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑选出了估值相对行业平(píng)均值(zhí)偏低(dī)的67家公司。

　　最(zuì)后，时代(dài)财经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲(fēi)特一如既(jì)往偏(piān)爱快消(xiāo)领域，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？

　　与此同时，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和(hé)2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特(tè)对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了行(xíng)业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的(de)公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合(hé)巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数官(guān)网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家(jiā)公(gōng)司(sī)涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出色(sè)，净(jìng)利润复(fù)合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行业(yè)滚(gǔn)动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行(xíng)业公(gōng)司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而(ér)差距(jù)最(zuì)小的(de)是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行(xíng)业最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有(yǒu)上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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