当前，市(shì)场投资(zī)者正在(zài)担(dān)忧，眼下(xià)美国政府的债务上限僵(jiāng)局(jú)正朝着更危险(xiǎn)的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地时(shí)间5月(yuè)9日，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡在白(bái)宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题(tí)与(yǔ)总(zǒng)统拜登举美女脱了个精光露出奶囗和尿囗(jǔ)行会议(yì)后表示(shì)，这次会见并未就解决债(zhài)务上限问题达成任(rèn)何有益意见，自己和(hé)国会(huì)其他几位党团领袖将于(yú)12日(rì)再(zài)次与(yǔ)总统拜登会面。

　　据路(lù)透(tòu)社消息，当(dāng)地时间周二，美(měi)国总统拜登(dēng)在(zài)白宫(gōng)与国会众议院议(yì)长、共和党人麦(mài)卡锡进行谈(tán)判，试(shì)图打破(pò)两(liǎng)党围绕美国31.4万亿(yì)美(měi)元债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题长达(dá)三个月(yuè)的僵局，避免在5月底之前发(fā)生(shēng)严重违约。

　　报道称(chēng)，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖、民主党人查克·舒默、参议院(yuàn)共和党领袖(xiù)米奇·麦(mài)康奈尔、众议院民(mín)主党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯(sī)也(yě)将参(cān)加(jiā)此次会(huì)谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次(cì)谈判达成协议的可能性(xìng)不大，因(yīn)此，在谈(tán)判前(qián)一日，麦(mài)康奈尔称(chēng)，在美(měi)国(guó)灾(zāi)难性违约迫(pò)在眉睫之际，他不会在债务上(shàng)限问题上打破党派僵局，去帮助(zhù)总统拜(bài)登。这番言(yán)论无疑给(gěi)此(cǐ)次谈(tán)判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美(měi)国债务总额超过债务上限。美(měi)国财政部(bù)次日启动(dòng)非常规举措维持政府运(yùn)营(yíng)，避(bì)免出(chū)现债务违约。然(rán)而，使(shǐ)用(yòng)非(fēi)常规措施只能帮助(zhù)财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦在(zài)致信国(guó)会领袖时(shí)发出了债(zhài)务(wù)违约(yuē)可能期限(xiàn)的警告，称财政(zhèng)部的最佳(jiā)估计是，若国会未能提高债务(wù)上限或暂停上限，到(dào)6月初，财政(zhèng)部将无法继续履行政府的所有义务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债(zhài)务上限问题相(xiāng)关议案(àn)在(zài)众(zhòng)议院以微弱优势得到(dào)通过(guò)。议案提出，到(dào)明年3月31日前(qián)，暂停(tíng)债(zhài)务上限的限制(zhì)，若两(liǎng)党能在这一时限之前同意把债务上限再提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)，则暂停时限作废，但提(tí)高(gāo)上限需要满(mǎn)足(zú)多种(zhǒng)削减开支(zhī)的条(tiáo)件，共和党预计(jì)未来(lái)十年内将合计削减4.5万亿美元政府开支(zhī)。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这(zhè)一将削减(jiǎn)支出和提高债务上限捆绑的议案没机会成(chéng)为立法。

　　上周日(rì)，耶(yé)伦再次警告(gào)，6月(yuè)1日(rì)政府(fǔ)将耗尽现(xiàn)金(jīn)，如国会不提高债务上限，可能爆发一(yī)场“宪法(fǎ)危机”，引发金融和经济崩溃。

　　美国监(jiān)管(guǎn)机构罕(hǎn)见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构的第一份(fèn)“认错”报告披(pī)露。

　　当地时间5月8日，加州金(jīn)融保护与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）发布报告承(chéng)认(rèn)，未能在硅(guī)谷银行倒闭(bì)之前向该行(xíng)领导(dǎo)层(céng)施压，要求其(qí)尽(jǐn)快解决已知问题(tí)。

　　DFPI在报告(gào)中批评(píng)称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患(huàn)，没有及时注意到第一共和银行(xíng)、硅(guī)谷银(yín)行在(zài)疫(yì)情(qíng)期间发展过(guò)快(kuài)，吸收了数千亿(yì)美元(yuán)的存(cún)款。同(tóng)时(shí)，其工作人(rén)员也没有(yǒu)意识(shí)到银(yín)行过快扩张所(suǒ)带来(lái)的(de)风(fēng)险。报告(gào)表示，银行(xíng)“在纠正监管机构已发现的缺陷方(fāng)面行动迟(chí)缓，监(jiān)管机构也没有采取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指出的是，美国银(yín)行业的(de)这一(yī)场(chǎng)危机(jī)风暴中(zhōng)，加州是(shì)名副其实(shí)的“震中”。除硅谷银行(xíng)以外，刚(gāng)刚宣告倒闭的(de)第一(yī)共和银(yín)行也位于(yú)加州(zhōu)旧金山。此外，近期同(tóng)样遭遇严重冲击、股价暴跌的西太平洋合众银行也位于加州洛杉矶。

　　根据(jù)DFPI最新发布的(de)报告，在对硅谷银(yín)行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储(chǔ)备银行承(chéng)担主要监督(dū)责任，后者未来可能会投(tóu)入更多(duō)人员进行监(jiān)督。DFPI在(zài)报告中称，加(jiā)州监管机构未来将对资(zī)产超过500亿美元、且未纳入保险的存款(kuǎn)规模很高(gāo)的(de)银行加强审查。

　　在硅谷银(yín)行(xíng)破产事件中，未(wèi)纳入保险的存款规模较高是促成银行挤兑的关键(jiàn)因素(sù)之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出(chū)，在(zài)过(guò)去，监管机构并未认定大(dà)量(liàng)无保(bǎo)险存款一定(dìng)意味(wèi)着风险(xiǎn)增加，因为(wèi)拥(yōng)有大量存款(kuǎn)的账户往往是由企业客户持有的，这些客(kè)户往往很少更(gèng)换银行。该(gāi)报告还表示，DFPI计划要(yào)求银行考虑如何管理(lǐ)社交媒体和(hé)实时提款带(dài)来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和(hé)加速银行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)再度推迟战略(lüè)石(shí)油储备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美(měi)国政府再度推(tuī)迟美国战略石油储备的回补计划(huà)。

　　美国能源部(bù)周二表(biǎo)示：美国(guó)战略石油储备（SPR）仍然是世界上(shàng)最(zuì)大的(de)石油储备，能源部仍然致(zhì)力于(yú)以一(yī)种为美国纳(nà)税人带来最大(dà)价(jià)值并保护美国经(jīng)济(jì)和(hé)安全利益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国(guó)会的授权并进行必要的维护——这些也是对该储备进行良(liáng)好管理的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　美国(guó)能(néng)源部表示，除了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式还包(bāo)括要求一(yī)些炼(liàn)油厂退回部分从SPR拿到的(de)石(shí)油，并避免“不必要销(xiāo)售”。

　　虽然(rán)该(gāi)部门去年(nián)通过政府拨款法(fǎ)案取消了国会(huì)授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在3月底和本月(yuè)初(chū)，WTI油价一度降至72美(měi)元/桶以下，曾一度短暂(zàn)符合美国政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶(tǒng)时购入(rù)石油回补SPR的条件，但今(jīn)年(nián)以来多数(shù)时候(hòu)，WTI油(yóu)价(jià)依然高于美国政府设定的条(tiáo)件。

　　油脂板块间走(zǒu)势分(fēn)化明显 棕榈油连续多日领涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线跌破(pò)前低(dī)支撑(chēng)后(hòu)，国内三大油脂期货价格(gé)随即反(fǎn)转走(zǒu)高，增(zēng)仓(cāng)上(shàng)行。三个交易(yì)日，豆油主力合约最(zuì)高涨幅5％或(huò)372个(gè)点，棕榈油主(zhǔ)力合约(yuē)最高涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大(dà)油脂价格集体回落，豆(dòu)油率(lǜ)先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油(yóu)抗跌。油(yóu)脂品种(zhǒng)间走势有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)分化(huà)，从板块内强弱表(biǎo)现上来(lái)看，棕榈油明(míng)显强于菜油和豆油。

　　期货日(rì)报记者了(le)解(jiě)到，此轮反转(zhuǎn)过程(chéng)中，市场风格不断变(biàn)化，领(lǐng)涨品种从豆油(yóu)切(qiè)换(huàn)到棕榈油(yóu)，领涨月份(fèn)从主力转换到(dào)近月，反映(yìng)了(le)市(shì)场(chǎng)交易逻辑改(gǎi)变。

　　据(jù)光大期货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业火爆，美(měi)团(tuán)预测五一堂(táng)食订座(zuò)率同(tóng)比2019年增长(zhǎng)205％，市(shì)场对(duì)油(yóu)脂消(xiāo)费预期乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认为节(jié)后油脂将(jiāng)迎来补库(kù)需求。“因(yīn)海(hǎi)关对大(dà)豆检验要(yào)求增加、检验频度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市(shì)场担(dān)忧(yōu)豆油产(chǎn)量或不及预期(qī)，豆(dòu)油累库放慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数据显示大豆压(yā)榨保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不佳及后期大豆高(gāo)到港(gǎng)带来的累库趋势(shì)压制，豆(dòu)油(yóu)整体(tǐ)一直是不温不火；菜油整体受到需(xū)求难以消化供给的压(yā)制(zhì)，前期(qī)表现弱(ruò)势但在加拿大(dà)题材(cái)出(chū)现后反(fǎn)弹迅猛。相比之下，棕榈(lǘ)油在(zài)产地及国内持(chí)续(xù)去库的加持下，表现最为亮(liàng)眼，也是本轮油(yóu)脂(zhī)上(shàng)涨的(de)领(lǐng)头羊。”中信建投期货(huò)分析师石(shí)丽红表(biǎo)示(shì)，此次油脂反弹(dàn)较为(wèi)凌厉(lì)，棕榈油(yóu)连续几日出现3％以上(shàng)的涨(zhǎng)幅，一点都(dōu)不拖泥带(dài)水，一定(dìng)程度(dù)反应(yīng)了前(qián)期超跌后(hòu)的市(shì)场心(xīn)态。

　　记者了(le)解到，本(běn)轮(lún)反弹中连棕领(lǐng)涨，主(zhǔ)要源于马棕(zōng)4月供需数据(jù)偏紧(jǐn)的预期。

　　上(shàng)周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存环比(bǐ)可能大幅下降，进一步支撑(chēng)了马(mǎ)棕(zōng)及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期(qī)货分析师陈燕杰介绍(shào)，4月马棕出口环比显著下降19％—20％，主因国(guó)际棕榈(lǘ)油近期的价格优势相(xiāng)比豆油(yóu)及葵油(yóu)大幅(fú)缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几日(rì)彭博、路透预估4月马棕(zōng)产(chǎn)量130万吨，环比几乎持(chí)平。出口预估(gū)120万吨，环比减少(shǎo)19％。库存预(yù)估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨下(xià)降比较明显。但(dàn)上周五(wǔ)到周一，大华继显及MPOA给出的4月全(quán)月产量环(huán)比减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕(yàn)杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现(xiàn)，4月马(mǎ)棕库存(cún)或仅140多万吨，已经是历史(shǐ)极低库存水平，库存环比(bǐ)减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主(zhǔ)要(yào)在于当(dāng)月(yuè)假(jiǎ)期较多(duō)，工作(zuò)日偏少。因马来(lái)种植园的(de)印尼工人要(yào)返乡庆祝(zhù)开斋节，通(tōng)常开斋节(jié)当月马棕产量环比数(shù)据有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋(zhāi)节(jié)假期(qī)从4月19—25日(rì)，且随后是国(guó)际(jì)劳动(dòng)节假期(qī)，预计因(yīn)此印尼(ní)工人返乡偏慢导(dǎo)致当月产量环比降幅较(jiào)往年更(gèng)大。”陈燕杰(jié)说。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，三个品种表现强弱与各(gè)自的国(guó)内(nèi)外供需、消息(xī)面有直接(jiē)关系，阶段(duàn)性的宏观企稳及情绪修复也(yě)是此(cǐ)轮油脂反(fǎn)弹的重要前提。

　　“外围市场尤其(qí)是美(měi)国经济衰退(tuì)及风险事件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及国内商(shāng)品短(duǎn)期偏强(qiáng)，是国内(nèi)油脂反弹(dàn)的重要环(huán)境因素。”陈(chén)燕杰(jié)表示，上(shàng)周五晚间公布(bù)的(de)美国非农就业等数(shù)据(jù)全面(miàn)超预期。此外，耶伦也(yě)在敦促国会提高联(lián)邦(bāng)债务上限。这些(xiē)消息，从边(biān)际上缓(huǎn)解了因美国银行业(y美女脱了个精光露出奶囗和尿囗è)危机、债务(wù)上限到期、短期较(jiào)差经济数据(jù)带来(lái)的美国经济低迷(mí)及衰退担忧，国际原油随(suí)之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综(zōng)合宏观环境（欧美经济衰(shuāi)退预期、美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)危(wēi)机、美(měi)国债务上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有(yǒu)所减轻但仍将(jiāng)持续、美豆(dòu)新作目前播种(zhǒng)顺(shùn)利、棕榈油产地处于季节(jié)性增产季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业(yè)内人士不(bù)看好油脂(zhī)反弹的持续性

　　值得注(zhù)意的是，当前，因宏观(guān)和基本面的压制依然存(cún)在，受访人士对油脂此(cǐ)轮反弹(dàn)的持续(xù)性(xìng)并不乐(lè)观(guān)。

　　“从基(jī)本面来看，在油(yóu)脂供应改善倾向(xiàng)较强的背景下，我们预期(qī)油脂(zhī)很难具备持续(xù)的(de)上行(xíng)基础，此轮超跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来(lái)，国(guó)内油脂需求(qiú)好于2022年，但(dàn)不(bù)及2021年，且5—6月是(shì)消(xiāo)费淡季(jì)，市(shì)场对于需(xū)求不宜过(guò)分乐观(guān)。而从时间节(jié)点上(shàng)来(lái)看，油脂整体也将进(jìn)入增库周期，在(zài)业(yè)内人士(shì)看来，进入增库周期已是(shì)事实，这也(yě)将抑制(zhì)油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰表示，从(cóng)国际棕榈油产(chǎn)地(dì)看，目前是季节性增(zēng)产季，中期产地库存趋向回(huí)升。但当前(qián)马棕库存很(hěn)低，马棕供需(xū)转为充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈(lǘ)油连续几个月的去(qù)库是建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂(guà)的豆(dòu)棕(zōng)价差及主需求国高库存带来的并不算好的出口前景下，后续产地库(kù)存(cún)累库倾向较强。”石丽(lì)红表示。

　　记者(zhě)了解到(dào)，1—2月为棕榈油传统低产期，3月马来西亚出(chū)现(xiàn)洪涝，4月下旬(xún)则有(yǒu)开(kāi)斋节的扰(rǎo)乱，过去几个(gè)月马棕产量表现不佳导致了棕榈油的连续去库。然而，开斋(zhāi)节后棕榈油一般(bān)有(yǒu)着超于(yú)正(zhèng)常季节性的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬，预计马棕5月全月的(de)产量环(huán)比增幅可能还会更高，这预计将为马来西亚带来显(xiǎn)著的累库压(yā)力(lì)，不利于产地(dì)报价(jià)及棕(zōng)榈(lǘ)油期价的(de)持(chí)续上行。”石丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪玲看来，国(guó)内未来两个月(yuè)油脂市场(chǎng)累库为(wèi)主，大豆检验只影响大(dà)豆供给的节奏但(dàn)不会(huì)消化供应压力(lì)，根据船(chuán)期(qī)初步推算，5—6月(yuè)国内(nèi)大豆月均到港950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直接(jiē)进(jìn)口月均30多万吨(dūn)，那(nà)么(me)油脂单月供应(yīng)在230万(wàn)吨(dūn)以上，超(chāo)过了2021年5—6月220万吨平(píng)均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库存走势来看，国内菜油(yóu)库存从年(nián)初以来(lái)早就已(yǐ)经进(jìn)入累库状态。截至5月5日，华(huá)东菜油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着巴(bā)西大豆到港带来压榨整(zhěng)体(tǐ)回升，豆油的累库趋势(shì)也(yě)已经比(bǐ)较明显，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业库存78.99万(wàn)吨，虽同(tóng)比下滑，但周(zhōu)比(bǐ)增(zēng)近10％，已连(lián)续三(sān)周累库。后期从库存季节性角度来看(kàn)，整(zhěng)体累库倾向也较为明(míng)显。”石丽(lì)红表示，目前(qián)唯一呈现库存(cún)下滑的油脂是近(jìn)月进口(kǒu)不太足的棕榈油，但(dàn)产(chǎn)地棕榈油有望在(zài)开(kāi)斋节(jié)后开启累库，带(dài)来(lái)远月棕(zōng)榈油进口(kǒu)利润(rùn)改善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限(xiàn)制油脂(zhī)反弹空间，但国(guó)内(nèi)油脂油(yóu)料多(duō)数进口为主，成(chéng)本端原料的供(gōng)需及(jí)价格的变化对油脂行(xíng)情的影响(xiǎng)要更大一些(xiē)。后期，市(shì)场(chǎng)需(xū)关注巴西(xī)大豆贴水是否(fǒu)进一步反弹，美豆(dòu)新作面积(jī)预期(qī)，国际棕榈油产地累库(kù)情况及国际(jì)菜油葵油(yóu)价格变化。

　　此外(wài)，值得关注(zhù)的是，宏(hóng)观(guān)风(fēng)险并没有完全消(xiāo)散，全球经济预期(qī)、美高利(lì)息对大宗(zōng)商品(pǐn)需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险(xiǎn)尚(shàng)未释放完全，市场随时可能重新聚焦(jiāo)宏(hóng)观风险，且油脂整(zhěng)体(tǐ)供应改善的背景下，油脂(zhī)并(bìng)不具备持续性反弹的(de)基(jī)础(chǔ)，后期涨势预计放缓。”石丽(lì)红称(chēng)。

　　基于(yú)以上判断，业内(nèi)人士不看好油脂反弹(dàn)的持续性(xìng)和高度。在侯雪玲看来(lái)，每次反弹乏力都是空单入场机会(huì)，合(hé)约上建议(yì)选(xuǎn)择远月合约，品种中首选豆(dòu)油(yóu)。待供需报(bào)告(gào)发布(bù)后可择机考(kǎo)虑(lǜ)棕榈油空单及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美女脱了个精光露出奶囗和尿囗