投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股(gǔ)价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科(kē)中国人去巴基斯坦安全吗技公司也(yě)加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的(de)公(gōng)募(mù)基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加大(dà)了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解(jiě)决(jué)方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投(tóu)资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产业(yè)发展(zhǎn)趋(qū)势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新(xīn)的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未(wèi)来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是中国人去巴基斯坦安全吗(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前半导(dǎo)体产业(yè)周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业(yè)绩高(gāo)增长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位(wèi)或(huò)调(diào)整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资(zī)的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标的(de)，确(què)保产业(yè)景气能够反映(yìng)在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能会(huì)赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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