全球头号对冲(chōng)基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券(quàn)交易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基(jī)金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产(chǎn)很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.一寸多少厘米公分 一寸是几个手指26万股(gǔ)，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比如(rú)其(qí)第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大(dà)重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛一寸多少厘米公分 一寸是几个手指的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先(xiān)锋(fēng)领航(háng)富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年(nián)底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联(lián)席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期(qī)的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆化的(de)推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日(rì)益重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一(yī)季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一(yī)直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带来一定(dìng)的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降(jiàng)低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应(yīng)对(duì)疫情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了(le)大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了(le)最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决(jué)策。

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