财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银保监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本(běn)情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企(qǐ)基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投(t天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓óu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优(yōu)质非标资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎ天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓o)监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓(lái)看，引(yǐn)导降低负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成(chéng)本。

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