芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因素(sù)是青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行业，但是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经(jīng)济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变(biàn)动，因为青(qīng)年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加(jiā)到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量维持(chí)在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来(lái)看，今年前(qián)四个月青(qīng)年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主要原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各(gè)年龄段失(shī)业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐(zhú)步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人(rén)口来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房(fáng)地产等(děng)其(qí)他6个(gè)服务行业吸纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识(shí)密集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作为各(gè)行业(yè)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)近似替代指(zhǐ)标。以这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相(xiāng)对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过(guò)大学教育(yù)的青年失业人口而言(yán)，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)是城镇(zhèn)青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决(jué)于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然(rán)较(jiào)难回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前(qián)我国城镇化(huà)率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改(gǎi)变失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说(shuō)明没带罩子让捏了一节课感受(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实(shí)施(shī)，每年进行(xíng)两次全国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对(duì)象为16岁(suì)及以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结构数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后次年(nián)的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限(xiàn)公司

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