在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨大(dà)争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-2断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理8日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高(gāo)科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了(le)0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国断联一个月男人心理状态，男的断联半个月的心理(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示(shì)，其存(cún)货金额从去(qù)年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电(diàn)池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本(běn)身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的(de)领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才(cái)爆(bào)发。而在大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季(jì)度，真正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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