北(běi)交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募(mù)基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更有新基金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别)、投(tóu)资(zī)策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之(zhī)所以密集公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在(zài)持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总(zǒng)体规(guī)模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望(wàng)实现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交(jiāo)所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行(xíng)业(yè)相关(guān)的个股市值占比较高，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的(de)市(shì)场(chǎng)，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细(xì)分行业(yè)的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的(de)强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板的(de)上市(shì)公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的不(bù)断(duàn)完善、已上市(shì)企业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔(péi)率都非(fēi)常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的(de)东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域(yù)。”

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