自(zì)4月下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科(kē)创板再(zài)迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场(chǎng)股票ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持续(xù)获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比hé)心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸(tū)显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方(fāng)达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未(wèi)来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布(bù)外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一。

特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一(yī)季度价格(gé)持(chí)续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时(shí)，提升自身产能。而(ér)当扩产落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人(rén)工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以(yǐ)及存储的爆(bào)发性需求由产(chǎn)业链下游传导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身(shēn)产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季(jì)度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些(xiē)真正的创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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