关注国(guó)际方面消(xiāo)息。

　　克里米(mǐ)亚突发，无人机袭击！

　　据今日俄罗斯(sī)电(diàn)视台（RT）网站消息，4月29日(rì)清(qīng)晨(chén)，俄(é)罗斯海(hǎi)军(jūn)黑海舰队所在地，克里米亚半(bàn)岛的塞瓦斯(sī)三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思托(tuō)波尔市的一(yī)个储油设施遭到无人(rén)机袭(xí)击。从网络上曝光的照片可以看到，袭击导(dǎo)致储油设施燃起大火。

　　报道(dào)称，俄罗斯任(rèn)命的塞瓦斯托(tuō)波尔(ěr)市市长米哈伊尔(ěr)·拉兹沃扎耶(yé)夫(fū)在社交(jiāo)媒体上(shàng)称(chēng)：“由无(wú)人机袭击(jī)造成的火灾影响面积约为1000平方米，所有(yǒu)安全和救援人员都已抵达现(xiàn)场。火灾所在地(dì)和民用区域间隔很远。”

　　现场目击者分享的多段视频显示，一场大火照亮了整(zhěng)个夜空，浓烟直冲(chōng)云霄(xiāo)。RT称，目前还(hái)没(méi)有任(rèn)何伤亡报告，地方政府敦促人们在消防员努(nǔ)力扑(pū)灭(miè)大(dà)火(huǒ)时(shí)保持冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些时(shí)候，塞瓦斯托(tuō)波尔也曾(céng)遭到两架无人机的袭击，其中一架无人(rén)机被俄军摧毁(huǐ)，另(lìng)一架无人机在港口外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头(tóu)一季度(dù)业(yè)绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发(fā)布(bù)2023年一(yī)季报(bào)。报告(gào)期(qī)内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入610亿元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称，报告(gào)期内，随着(zhe)国内餐饮行业的逐(zhú)步回暖，厨(chú)房食品的销量较去年同期有(yǒu)所上涨。另外，去(qù)年(nián)一(yī)季度(dù)受南美干旱天(tiān)气等因素(sù)影响，大豆、大豆油及棕(zōng)榈油(yóu)等公司(sī)主要原材料的(de)价格(gé)快速上涨，今年一(yī)季度(dù)公司主要原材料(liào)成(chéng)本低于去年同期(qī)。销量上涨和毛利率(lǜ)提升共同推动了(le)厨房食品的利润增长。

　　截至(zhì)2022年年末，金龙鱼经(jīng)销商数量合(hé)计7768家(jiā)，较上年增加1647家(jiā)。金龙(lóng)鱼在投资(zī)者关系活动上表(biǎo)示(shì)，新增渠道主(zhǔ)要来源于网(wǎng)络下沉、细分产品的专业(yè)经销商，以及(jí)餐饮渠道的快速发(fā)展带来(lái)的经销(xiāo)商增长。

　　产能(néng)方面，金龙(lóng)鱼目前有70多个已投(tóu)产生产基地，央厨杭州、周口、重庆、兴平基地已(yǐ)投(tóu)产，沈阳和廊坊的央厨项目(mù)也(yě)将于年内建成投产(chǎn)。目前，河南周口(kǒu)和陕西兴平央(yāng)厨开(kāi)始供应学生餐业务，多款预制菜在(zài)线下及电商平(píng)台开展(zhǎn)销(xiāo)售。

　　不过，期货日报记者还注(zhù)意(yì)到，金龙鱼归属于(yú)上市公司股东(dōng)的扣除非经常(cháng)性损(sǔn)益的净利润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是公司的套期保值操作未完全满足套期会计要求的衍生金(jīn)融(róng)工具损益的(de)影响，因此将(jiāng)套期(qī)保值业务划定(dìng)为非经(jīng)常性损益(yì)，排除在净利润外(wài)。

　　金龙鱼在《关于开展(zhǎn)2023年度商品期货套(tào)期(qī)保值(zhí)业务的公(gōng)告》中(zhōng)披(pī)露(lù)，将(jiāng)在(zài)2023年对在(zài)场内(nèi)市场交易的与公司及(jí)下属(shǔ)子公司的生(shēng)产经营有直接关系(xì)的原(yuán)料(liào)、产品、油脂等(děng)期(qī)货品种，主要包括：棕榈油(yóu)、豆油、菜(cài)油、菜(cài)粕、大(dà)豆、玉(yù)米、花生(shēng)等(děng)品种。第一(yī)季(jì)度，饲料(liào)原(yuán)料和油脂科技产品的销量有所增长，营业收入同比上涨，但是在行情下跌的过程中，公司油脂科技相(xiāng)关(guān)产品的(de)利润受到挤(jǐ)压，导致(zhì)利润同比(bǐ)有所减少。从合(hé)并资产负债(zhài)表中可以看出，衍生金融资产从年初余额(é)的5.8亿元增长到了期末的8.3亿(yì)元(yuán)，实现了对现(xiàn)货市场(chǎng)的对冲作用，弥补了一定的利润损失。

　　记(jì)者还注意到，油(yóu)脂加工企业道道全一季度扭亏为盈。4月(yuè)26日晚间，道道全发布2023年一(yī)季度(dù)报，公司实现营业收入17.48亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长41.34％，实现扣(kòu)非后净利润7093万元，实现经(jīng)营活动产生的现金流量净(jìng)额(é)3.31亿元，亦跟(gēn)随同(tóng)步(bù)转正。由于产能释放、原料回(huí)落、消费(fèi)复苏(sū)、推(tuī)出新品等利好因素影响，道道(dào)全迎来业绩修复时刻。分(fēn)析人士表(biǎo)示，道道全业绩修(xiū)复有(yǒu)持续(xù)性，预计(jì)二季度还有增长。

　　“原(yuán)材料价格(gé)下降”是道道全业(yè)绩出现(xiàn)大反转的(de)主要原因。

　　三年(nián)间，原料(liào)菜油价格从(cóng)8000元(yuán)/吨一线(xiàn)飙(biāo)涨至14000元/吨(dūn)以上的历史高位，这大大抬升了企业的(de)加工(gōng)成本。然而零(líng)售终端的包装油价(jià)格上涨幅度(dù)却不及成(chéng)本上涨幅度，甚至出(chū)现卖(mài)得越多、亏得越(yuè)多的情(qíng)况，这导致油脂(zhī)加(jiā)工企(qǐ)业的(de)盈利能力大幅(fú)下降(jiàng)，道道全也不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆续释放，海外到(dào)港原(yuán)料陆续(xù)增长，带(dài)动道(dào)道全的包装油毛(máo)利率逐(zhú)步(bù)回(huí)升。

　　道(dào)道全近年来主推旗下茂名工厂建设，并于(yú)今年一季(jì)度(dù)取得阶段性成(chéng)绩。2022年7月份，道道全茂名工厂建成投产(chǎn)，此(cǐ)后产能处于爬坡释(shì)放期。今年以(yǐ)来，广(guǎng)东大力发展预(yù)制菜产业，一季度广东(dōng)地区餐饮消费回暖(nuǎn)势头良(liáng)好(hǎo)，为道道全(quán)茂名工(gōng)厂的投产(chǎn)及产(chǎn)能释放(fàng)带来(lái)正面影响。

　　道道全还表(biǎo)示，今年(nián)一季度扭亏为盈(yíng)的另一主要原因(yīn)是主要原三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思料价(jià)格出(chū)现下降趋势，缓解公司(sī)的采(cǎi)购及成本(běn)压力。自2022年下(xià)半年(nián)开始，道(dào)道全所用主(zhǔ)要原料的国际交(jiāo)易价(jià)格呈现出回(huí)落走势，受船期和现货到(dào)厂的时间影响，道(dào)道全(quán)的(de)主要原料(liào)综合采购成本(běn)随后(hòu)于2022年年末回落，2023年一季(jì)度则进一步延续(xù)回落趋势(shì)，对其(qí)一季度实现扭亏为盈有明显正(zhèng)面贡献(xiàn)。

　　目(mù)前，道(dào)道全旗下(xià)拥有多(duō)个品牌，经销商总数已达1308家，遍及华(huá)中、西南、西北(běi)、华东、华南等菜油主要消费区域，并在(zài)岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖江设(shè)立生产加工基地。由于(yú)拥有多个品牌及多(duō)地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为(wèi)道道全今年(nián)业绩修复的两大驱动因子(zi)。对于今年(nián)的业绩，道道全(quán)持(chí)有谨慎(shèn)乐观态度，认为(wèi)业绩修复有一(yī)定持续性，未来(lái)不(bù)宜过度悲(bēi)观。亦有多家券商对(duì)道道(dào)全今(jīn)年业绩表达正(zhèng)面预期，并(bìng)预测其今年全年营业收入(rù)将突(tū)破100亿(yì)元(yuán)。

　　毛利率方面(miàn)，随着大豆、棕榈油、包材等大宗原材料价格自2022年下半年(nián)高位回落，且(qiě)叠(dié)加提(tí)价效(xiào)应逐(zhú)渐显(xiǎn)现，部(bù)分公司毛利率迎(yíng)来较明(míng)显改善。

　　对于行业发展格局与趋(qū)势，道(dào)道全认为，2023年，从目(mù)前掌握(wò)的信息来看，原材料供给(gěi)预计将(jiāng)趋向于宽松，但(dàn)天气、能源及(jí)国(guó)际(jì)政治经济形势(shì)等因素的影响，又给油脂、油(yóu)料市场(chǎng)带(dài)来不确定性。包装(zhuāng)食用植物油是(shì)生(shēng)活必需消费品，市场空(kōng)间(jiān)广阔。随着(zhe)消费者健康(kāng)意识的提(tí)高，对健康、安全、营养的食用油需求也(yě)将(jiāng)持续增加(jiā)，未来品牌化(huà)、高端化(huà)将(jiāng)是行业(yè)发展的趋势(shì)，品牌差异化现象(xiàng)也将日益凸显。

　　中信建(jiàn)投油脂分析师(shī)石丽红告诉记者，在原料供应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下(xià)行周期，而且我国菜(cài)油(yóu)原料供(gōng)应出现了从(cóng)未(wèi)有过(guò)的多元及宽松局面，包(bāo)装油的成(chéng)本端压力缓解趋势(shì)明显。

　　今年以来，菜油的消费需(xū)求端则(zé)是喜忧参半。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市场整体运行平稳，缺(quē)乏(fá)突出矛盾且供需端均有不确定性，盘面整体(tǐ)呈现振荡(dàng)走势。然而，进(jìn)入(rù)3月后(hòu)市场(chǎng)风云突变，硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)引发(fā)市场恐慌及连锁反应，为全(quán)球(qiú)金融市场的(de)稳定(dìng)性带(dài)来了挑战，对整(zhěng)个商品(pǐn)乃至金融市场造成(chéng)了较大冲击(jī)。此(cǐ)外(wài)，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油供给压力从进(jìn)口成本端为油脂油料(liào)市(shì)场形成了较大拖累。宏观与基本面利空出(chū)现共振，不论(lùn)是油(yóu)还是粕(pò)均(jūn)显著跌破此前振荡区间。虽(suī)然市场并不看好油(yóu)粕(pò)走(zǒu)势(shì)，但如此凌厉的跌势仍在节奏上超出(chū)了市场预期。”石丽红说。

　　也有行业(yè)人士认为，今年一季度油脂的(de)走势(shì)也受到宏观面(miàn)影(yǐng)响。另外，在(zài)大量(liàng)乌克兰(lán)及澳洲廉价菜(cài)籽的(de)冲击下，今年欧洲菜籽进(jìn)口同(tóng)比增加(jiā)200多万吨，原油价格不景气(qì)带来生(shēng)柴投料需求减少，这令欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)的(de)出口潜力大大增加。此外，继续增产的(de)俄罗斯(sī)菜油大部分依赖对中(zhōng)国出(chū)口，在加拿大旧作菜籽采购近500万吨的背景下，国内(nèi)后(hòu)期面(miàn)临的菜油供给(gěi)压力十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业(yè)普遍反映，油脂消费复苏不及预(yù)期(qī)，包(bāo)装油需(xū)求乏(fá)力，国内食(shí)用油需求整体增量空间(jiān)不(bù)大(dà)。要想拿到更多市(shì)场份额(é)，不同油种之间、大小(xiǎo)企业之(zhī)间的竞争(zhēng)十分(fēn)激(jī)烈。

　　“当前需求(qiú)仍(réng)处于弱势(shì)，因提货较好，菜油表观库(kù)存处(chù)于低(dī)位，终端库(kù)存处于高位。随(suí)供应逐步增加，表观库(kù)存或(huò)逐步(bù)起量，二季度菜油价格与相(xiāng)关油脂价差缩(suō)小格局背景(jǐng)下，菜(cài)油(yóu)需(xū)求或起量(liàng)，但中(zhōng)短期仍处于累库态势。”石丽红说。

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