5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美国(guó)证(zhèng)券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募(mù)景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之一，景林的(de)动向受到了(le)市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体(tǐ)持仓规模小幅提(tí)升至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环(huán)比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持仓标的(de)在总市(shì)值(zhí)中的占比下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度(dù)这一(yī)数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号(hào)重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景(jǐng)林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量(liàng)下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多(duō)多去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今(jīn)年(nián)2月(yuè)初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空(kōng)降前十大重仓股(gǔ)第七(qī)位(wèi)，一口气(qì)买入(rù)32.53万(wàn)股，一(yī)季(jì)度(dù)末持仓(cāng)市(shì)值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的(de)操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的(de)当属重(zhòng)点加(jiā)仓教育(yù)股(gǔ)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的(de)第(dì)二大(dà)重仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太多(duō)亮(liàng)眼表现。赓续前行是什么意思，赓续前进的意思p>

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育”的需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼(yǎn)界(jiè)、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双减政策推(tuī)行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公(gōng)司(sī)退出离开，使得行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于(yú)存量(liàng)公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信(xìn)力，品(pǐn)牌的(de)护城(chéng)河依然很深。个别头部企业(yè)在K9学(xué)科之外的(de)教(jiào)育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原(yuán)有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的(de)增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时账上资金充足，当时(shí)的估值下有(yǒu)足够的(de)安全(quán)边(biān)际(jì)。在过(guò)去几个季度的(de)财(cái)报中，我(wǒ)们看到了相(xiāng)关的(de)积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资(zī)料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资产(chǎn)持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而(ér)一季度高(gāo)毅资(zī)产大举买入(rù)近156万(wàn)股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中(zhōng)特估支(zhī)线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个(gè)交易(yì)日成交(jiāo)额超(chāo)万亿(yì)元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三赓续前行是什么意思，赓续前进的意思 24px;'>赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(sān)时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月12日成交(jiāo)额连续(xù)两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的(de)急(jí)剧降(jiàng)温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融数据大(dà)幅(fú)低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑(lǜ)到(dào)去(qù)年4月(yuè)基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年(nián)相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落(luò)，而今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社(shè)融增速回落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大(dà)证券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据利(lì)率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很(hěn)大，一直在压降(jiàng)票据等低效(xiào)资产，对分行收票(piào)额(é)度(dù)控(kòng)制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要接近零利(lì)率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大家(jiā)看到宽信用的信(xìn)号出现，而(ér)这可(kě)能(néng)还需要一(yī)定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量(liàng)资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主(zhǔ)线人工智(zhì)能(néng)和中特(tè)估，今年已(yǐ)然(rán)累计不(bù)小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而(ér)人工(gōng)智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资(zī)金(jīn)进(jìn)场的情况(kuàng)之(zhī)下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压力不(bù)小。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是(shì)罕(hǎn)见的在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大(dà)谈公募基金经理的难处，在业绩(jì)和(hé)投资(zī)信仰(yǎng)之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛(shèng)，认为当下市(shì)场交易机制(zhì)应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都是(shì)“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符合他们的机(jī)构审(shěn)美。直白(bái)点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕(rào)着公募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言.......

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