华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度(dù)首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美(měi)国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控(kòng)股公(gōng)司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价(jià)，也一夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报告(gào)指出(chū)，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投(tóu)资者那(nà)里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险(xiǎn)的(de)情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的(de)股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司(sī)，其(qí)交易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公(gōng)司(sī)中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现金的形式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股票(piào)发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利(lì)润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持有的(de)少数(shù)股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们(men)今天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其(qí)他(tā)行业的(de)各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例(lì)，最(zuì)出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的(de)债券价格跌至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的(de)主要(yào)业务包括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难。他们(men)雇(gù)佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调(diào)查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来(lái)自(zì)中产家(jiā)庭(tín省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗g)，曾(céng)在康涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护(hù)车(chē)急(jí)救部门，是拥有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗yè)的(de)做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空推特(tè)后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做(zuò)空仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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