芦哲(zhé) 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密集程度较高的(de)生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份(fèn)16-24岁青年(nián)失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的(de)9％提高到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变动的(de)是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了(le)当前青(qīng)年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点(diǎn)认为，青(qīng)年(nián)群(qún)体由于工作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集的(de)特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集(jí)中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来(lái)看，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超(chāo)2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集(jí)程度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的青年(nián)失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失业(yè)率的(de)近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公(gōng)共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随着(zhe)受教(jiào)育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经(jīng)济复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三(sān)分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　青年失业率的(de)分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率(lǜ)，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长空间有限，从(cóng)乡村到(dào)城镇的迁移人口(kǒu)数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于(yú)此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化时(shí)，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气(qì)来(lái)看(kàn)，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)2020年我国人口已经开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未来(lái)失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点：一是(shì)调查(chá)失业(yè)率是城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城(chéng)乡结(jié)构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的(de)人(rén)员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调(diào)查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时(shí)准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全(quán)国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国东莞属于几线城市(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)东莞属于几线城市普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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