本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期(qī)货一(yī)直(zhí)处(chù)于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价终端(duān)需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季(jì)期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平(píng)，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信期货高级分析(xī)师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持(chí)续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(jì)续提(tí)产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需(xū)求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存(cún)补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调(diào)整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧(jù)。拉长(zhǎng)时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这(zhè)也意味(wèi)着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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