在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如(rú)何？什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级p>

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商们(men)近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模(mó)交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依(yī)然判断今年(nián)新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gā什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级o)科(kē)存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在(zài)江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经(jīng)有库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目(mù)前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈(liè)补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改(gǎi)造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能(néng)方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科(kē)披露的(de)年报(bào)数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到(dào)了(le)第二什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才(cái)爆发。而在(zài)大(dà)储环(huán)节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立项都在(zài)一(yī)季度，真正出货是(shì)在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集(jí)装箱产品(pǐn)。

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