今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了(le)全(quán)行业所有基金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩最领(lǐng)先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产业(yè)端(duān)的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进(jìn)行了较(jiào)大(dà)幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司(sī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了(le)长川(chuān)科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了(le)临近(jìn)拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期(qī)，随(suí)着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下(xià)帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端(duān)一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业(yè)进展迅速(sù)。而算(su鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤àn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了(le)诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规(guī)模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也(yě)受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退出(chū)兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一季报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资(zī)思路(lù)和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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