大家(jiā)好，简单看一个基金经(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人jīng)理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。<古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人/p>

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系(xì)所代表的传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到(dào)22天，上一次(cì)出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能源，持(chí)续约28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿(yì)元，较(jiào)4月第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的(de)调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策(cè)略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业(yè)绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮(lún)调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本(běn)次(cì)大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就(jiù)资本市(shì)场而言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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