五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美(měi)国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我们(men)多次(cì)强调，美(měi)国银行业危机远未结(jié)束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息(xī)又会令其成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快采取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议院投(tóu)票通过债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法(fǎ)案提议提高美国(guó)31.4万亿美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控(kòng)制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债(zhài)务(wù)上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况下打消(xiāo)违约的(de)可能(néng)性，并解决债务上限问题(tí)。两党在提高债(zhài)务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的其他高级议员，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为，政(zhèng)府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一(yī)次。美(měi)国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年(nián)国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机(jī)，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去美元化(huà)浪潮(cháo)，游(yóu)戏很(hěn)可能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历(lì)史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对(duì)中国(guó)的出(chū)口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激(jī)增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本(běn)轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从(cóng)月(yuè)线来看(kàn)，标普指数(shù)是大级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示(shì)见(jiàn)顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶(dǐng)很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最(zuì)终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目(mù)标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年(nián)内到不了，但(dàn)也不(bù)会距(jù)离太远(yuǎn)，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经很(hěn)久了，金融(róng)危机本轮早就该(gāi)爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无(wú)限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总(zǒng)会来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危(wēi)机(jī)将是对(duì)全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现(xiàn)，每(měi)当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希(xī)望(wàng)与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等(děng)初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然(rán)抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火等(děng)在(zài)至暗(àn)时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊(a)，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存(cún)在(zài)？

　　胜利(lì)终(zhōng)将(jiāng)属(shǔ)于永(yǒng)不言(yán)弃(qì)，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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