在(zài)锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露(lù)年报(bào)和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据(jù)最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明高宽深用什么字母表示什么，高宽深用什么字母表示出来(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自(zì)己研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规(guī)模交付(fù)会(huì)带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也(yě)提(tí)升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表(biǎo)示(shì)，由于公司在江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下降，也反映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显示，其存货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速(sù)将会比动(dòng)力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动力(lì)电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报数(shù)据显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其(qí)动力(lì)电池(chí)业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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