看看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭(lǐng)50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的(de)分项(xiàng)指数释(shì)放价格压力再度升温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去(qù)年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落(luò)而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油(yóu)全周跌幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅(fú)加息，今(jīn)年(nián)3月，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅(fú)度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比(bǐ)通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋(xié)履和烟(yān)酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方(fāng)面价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)受(shòu)俄(é)乌冲突影响上涨以及(jí)今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市场预期调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀(zhàng)率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字(zì)可(kě)能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美(měi)国得克萨斯(sī)州(zhōu)在(zài)内的多(duō)个地区持(chí)续遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴(bào)预测(cè)中心(xīn)表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州圣(shèng)安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际(jì)机场和中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月(yuè)可(kě)能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经济(jì)处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期(qī)多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油(yóu)消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近(jìn)期棕(zōng)榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺(nuò)的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度(dù)也取消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近(jìn)端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了(le)进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关(guān)数据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压(yā)力逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计(jì)进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由(yóu)于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较(jiào)少，上周港口库存继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下(xià)周(zhōu)预计继续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰出口粮食(shí)，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆(dòu)油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析(xī)师傅(fù)博表示(shì)，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度(dù)还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港口库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而(ér)且菜(cài)油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的(de)低(dī)价差(chà)来刺激(jī)需求。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期菜油的(de)进口(kǒu)盘面利润打开，未来(lái)菜油将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的供(gōng)应(yīng)也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜(cài)油(yóu)供(gōng)应情(qíng)况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内(nèi)菜油的累库情况和(hé)国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜(cài)油(yóu)价格会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华(huá)南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预(yù)计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至(zhì)180万—200万吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周(zhōu)提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈，预计(jì)本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华(huá)东、华(huá)北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的(de)替(tì)代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不(bù)积(jī)极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期(qī)需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注南国内(nèi)大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即(jí)豆(d中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁òu)油(yóu)的(de)基本面转差。而(ér)同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预示豆油(yóu)可(kě)能是未(wèi)来一段时间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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