全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国(guó)证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年(nián)一季度的美(měi)股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进，新进了(le)118只证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的(de)的(de)集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大(dà)持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突(tū)出。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)伊拉克是不是被灭国了席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相(xiāng)对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联(lián)合首席(xí)投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力，欧美各国(guó)央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影(yǐng)响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和(hé)银行被接管(guǎn)，再次凸伊拉克是不是被灭国了(tū)显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券(quàn)收(shōu)益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美(měi)联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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