看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期(qī)强(qiáng)劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据公(gōng)布后，美股承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度(dù)较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司(sī)心理关口，连续(xù)第(dì)二周因(yīn)周(zhōu)五回落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体继续(xù)下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始担(dān)心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭(píng)借周一(yī)大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重(zhòng)！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年(nián)3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了300个基点，将(jiāng)基(jī)准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在周四的声(shēng)明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行未来将(jiāng)继续监(jiān)测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对利率政策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀(zhàng)报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和交通(tōng)运输(shū)等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根(gēn)廷总统府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥(hài)俄河上游到五大湖地区(qū)将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特(tè)罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上(shàng)因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年(nián)里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持(chí)自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万(wàn)国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史(shǐ)均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产(chǎn)量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消(xiāo)费(fèi)略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西(xī)亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月进口倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(z两个土上下结构念什么加偏旁，两个土上下结构念什么语音hì)500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油套利(lì)盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌(diē)入负(fù)值，印度还有(yǒu)毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据(jù)的超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月(yuè)印尼(ní)产量(liàng)位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节性(xìng)恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟(méng)进口受到(dào)菜油供应压力的抑制(zhì)，远(yuǎn)端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及(jí)印度消费(fèi)暂无明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前(qián)国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月买船6船。海关数据显示，3月份(fèn)全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库，但未来(lái)产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港(gǎng)口去(qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价(jià)差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上涨的驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利(lì)空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期(qī)，对于植物(wù)油消费(fèi)增速不会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收(shōu)割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再(zài)度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜(cài)籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其他(tā)小油(yóu)种(zhǒng)的影响，菜油价(jià)格需要保持竞争力，要维持和豆油(yóu)的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅(fù)博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽(zǐ)供应(yīng)恢复格局较(jiào)为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢高抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是(shì)否会(huì)有新(xīn)增供应或者上游成(chéng)本端的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和国内豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内菜油(yóu)价格会(huì)跟(gēn)随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周(zhōu)度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的(de)150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下(xià)周开(kāi)机预计(jì)将会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维(wéi)持在历(lì)史同期低位(wèi)，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现货(huò)市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的(de)消费(fèi)替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料(liào)等领域的(de)豆油需求也(yě)会因为(wèi)豆油(yóu)价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后(hòu)期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整(zhěng)体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定(dìng)豆油盘面(miàn)的(de)相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基(jī)差(chà)，转变为累库加基差下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自(zì)身(shēn)的供应压力(lì)进行了(le)一波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和(hé)需(xū)求预期(qī)都预示豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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