本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要(yào)因素(sù)阴肖有哪几个生肖，不(bù)过随(suí)着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有(yǒu)望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书(shū)，该基(jī)金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式(shì)成(chéng)立，获1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值(zhí)双升(shēng)，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证指阴肖有哪几个生肖数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多(duō)优质企(qǐ)业的(de)估(gū)值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大(dà)成北交所两年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长线资(zī)金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然(rán)是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表现充满(mǎn)信(xìn)心(xīn)，信心来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前(qián)几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预(yù)期的，业绩的(de)持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则(zé)》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精(jīng)选两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回(huí)升，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司(sī)获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估(gū)标的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注(zhù)度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些(xiē)大(dà)市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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