本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记(jì)者注(zhù)意到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢(gāng)厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩，本周铁(tiě)水产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌(diē)幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松(sōng)。而(ér)铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，康师傅是哪国的牌子？铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存(cún)维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联4月21日调研247家钢(gān康师傅是哪国的牌子？g)厂的(de)数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁(tiě)水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿石价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端(duān)需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内(nèi)需为主的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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