本轮(lún)新(xīn)股中，有不少风口的企业，但基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就(jiù)成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式(shì)筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公(gōng)司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科(kē)、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一般般，民营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不(bù)论是收入增(zēng)速(sù)还是估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能(néng)力的高新(xīn)技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布(bù)机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产前段(duàn)工序的核心环节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于(yú)锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能(néng)电池涂布、氢(qīng)燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发(fā)，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公司(sī)只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江(jiāng)绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传感和传输应用(yòng)领域，提(tí)供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国(guó)内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整(zhěng)生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折(zhé)旧研(yán)发投(tóu)入初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的(de)公司大得多，且公司过于(yú)依赖(lài)中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛(fàn)。其夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思中部分终端应用(yòng)品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在19年(nián)后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到(dào)，下(xià)游服(f夜黑风高什么意思含义，夜黑风高啥意思ú)装行业景气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字(zì)化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较低，产品以车企营销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程技术服(fú)务及(jí)地理信息技(jì)术服务。电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电力相关(guān)工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施(shī)工业(yè)务(wù)，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联网(wǎng)等(děng)领域提(tí)供射频前端(duān)的(de)芯(xīn)片设计公(gōng)司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧智微(wēi)具备全(quán)套(tào)射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片设(shè)计能力和集成化模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功(gōng)率(lǜ)放大器（PA）的设(shè)计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计(jì)能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但(dàn)高(gāo)研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路(lù)上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方客户和军工(gōng)集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已(yǐ)成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明度(dù)极高的军(jūn)工企(qǐ)业，实在(zài)无法(fǎ)判断(duàn)未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提(tí)供移动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场景提(tí)供物联网(wǎng)流量接入、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据(jù)客户需求(qiú)提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模(mó)式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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