全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新(xīn)进了118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Met丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体a，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平(píng)，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和(hé)地区(qū)的政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用(yòng)流动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得(dé)不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系面(miàn)临压(yā)力，股市和(hé)债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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