在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计将高于(yú)动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(j阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ì)跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过一(yī)季(jì)度观察来看(kàn)，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利(lì)率提(tí)升已经有(yǒu)了(le)立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一季度末(mò)，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊xuān)高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原(阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少(shǎo)，补多(duō)少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续(xù)将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生产材(cái)料(liào)均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电(diàn)解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去(qù)库(kù)存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于(yú)其动(dòng)力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务(wù)已(yǐ)经占到其(qí)总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言(yán)，储能(néng)行(xíng)业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的(de)领域(yù)，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度(dù)，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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