衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据(jù)显示，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去(qù)年(nián)第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私(sī)人(rén)库存投资(zī)回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(sh五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩àng)看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩lǎng)海军驱逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出(chū)，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌(wū)克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加(jiā)了一次(cì)谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称(chēng)，这番(fān)言论看(kàn)似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶作(zuò)剧的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下(xià)会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视(shì)频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科(kē)和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下(xià)挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当(dāng)前国内即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续(xù)引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走势的(de)宏观风(fēng)险何时(shí)会消散？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来(lái)看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的(de)主要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计(jì)欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后(hòu)期(qī)原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今(jīn)年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看油价或(huò)继续(五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩xù)大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者(zhě)，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动(dòng)都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的(de)收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原油更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到原油价(jià)格的(de)影响，不(bù)过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于(yú)低硫(liú)燃料(liào)油。

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