“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月2日，美国劳工部数据(jù)显示，美(měi)国5月(yuè)非农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎是(shì)估计中值(zhí)19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价(jià)格盘中(zhōng)跳(tiào)水(shuǐ)，收益率拉升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期(qī)美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点以上(shàng)；美元指数迅速转涨，摆(bǎi)脱两周(zhōu)低位。互换(huàn)合(hé)约(yuē)定(dìng)价显示，投资(zī)者(zhě)预期(qī)的(de)美联储(chǔ)7月加息几率增(zēng)加，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间将(jiāng)加息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的几率(lǜ)不(bù)到50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘(pán)刷(shuā)新日高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯工业平(píng)均指数涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息当天以(yǐ)来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标普(pǔ)收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果一(yī)季报公布次日以来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标(biāo)普均创去(qù)年4月(yuè)以来收盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油(yóu)盘中涨近3％，美油(yóu)继(jì)续(xù)脱(tuō)离两(liǎng)个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，但未(wèi)能抹平全周跌幅(fú)，和布(bù)油(yóu)均三周来首次累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在美(měi)元和(hé)美债收益率反弹的打击下(xià)持(chí)续(xù)下行，创两周多(duō)来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业(yè)人数而言，美国劳动(dòng)力(lì)市(shì)场存在韧性。可(kě)以看到(dào)，5月美国非农新增就业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增就业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)减少，私人服务行业整体表现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期(qī)房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三(sān)个月就(jiù)业(yè)人数减少，与制造业目(mù)前持续收缩的状态吻合(hé)。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月(yuè)非农就业(yè)报告(gào)也显示出就业市场(chǎng)边际降温的(de)更多(duō)迹(jì)象，5月失(shī)业人数增加44万至(zhì)640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的(de)最低水平，在失(shī)业率回升(shēng)至4％之前，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动参与(yǔ)率稳(wěn)定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍(réng)在，但(dàn)随(suí)着需求(qiú)降温，已经有(yǒu)所缓解，体现为工资上涨压力开始降温，5月(yuè)工资增(zēng)速(sù)环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低于市场预(yù)期，工资对通胀的(de)助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀压力减弱(ruò)，美联储(chǔ)进一步加息的必(bì)要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联储6月利率会议“按兵不(bù)动”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美国通胀数(shù)据，当(dāng)前的(de)就业市场状(zhuàng)态(tài)可以支(zhī)撑在通(tōng)胀压力较大(dà)时继续(xù)加息。美联储利率会议落地前，市场(chǎng)步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美(měi)元指(zhǐ)数在105附近偏(piān)强运行，随着(zhe)美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益(yì)率风(fēng)险偏向(xiàng)上行(xíng)，预(yù)计国(guó)际金价在(zài)1950美元(yuán)/盎(àng)司(sī)附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议(yì)上，欧佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能(néng)的选项之一(yī)是(shì)额外减产约100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧(ōu)佩克+不太可能(néng)在会议(yì)上(shàng)决定进(jìn)一步削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实(shí)的(de)消息意味着更多(duō)的(de)不确定性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国(guó)、加(jiā)拿大和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食(shí)该集团(tuán)的市场份额，这也让分(fēn)析师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景(jǐng)的恶(è)化，欧佩克+成员国在(zài)4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过(guò)这些(xiē)行动都未能(néng)止住油价(jià)的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官(guān)员表示，他认为欧佩克(kè)+本周(zhōu)末不可能(néng)减产，布伦特油价可(kě)能会在年底前(qián)自(zì)行回升至每桶80美元。

　　数据(jù)和分析(xī)公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧佩克+会(huì)议(yì)之前做空原油，交(jiāo)易员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维持(chí)石油市场稳(wěn)定，我们将毫(háo)不犹豫地做出任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产的可能(néng)性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈2008年(nián)的覆辙(zhé)，当时全球经济(jì)和金融稳定突然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油价(jià)格在六个(gè)月内从逾140美元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不(bù)会成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽连(lián)斯基在与爱沙(shā)尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进(jìn)行(xíng)期间，乌克(kè)兰不会成为北约成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不(bù)想，而是因为(wèi)目前(qián)很难。乌(wū)克(kè)兰(lán)只是希望(wàng)北约合(hé)作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前需(xū)要(yào)更多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保障都写在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正(zhèng)获得安全保证，有资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参(cān)考消(xiāo)息援引俄(é)新社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知(zhī)情人士(shì)的话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基向北约各(gè)国领导人(rén)明确表示，除非向基辅提(tí)供加(jiā)入(rù)北(běi)约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举行(xíng)的(de)维(wéi)尔(ěr)纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已经做好(hǎo)了加入(rù)北约(yuē)的准备，基辅(fǔ)正(zhèng)在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约(yuē)一事(shì)，法(fǎ)国、德国等北约(yuē)国家持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外(wài)长(zhǎng)会期间表示，德国不(bù)认为北约应该在近期内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此(cǐ)外(wài)，包括法国在内的(de)其他一些(xiē)北约成员(yuán)国也(yě)不希(xī)望乌克兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国，而只是希(xī)望为(wèi)乌(wū)克(kè)兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情(qíng)绪(xù)回(huí)暖(nuǎn)影响下(xià)，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海(hǎi)外宏(hóng)观(guān)层面来看，美国(guó)债务上限危机(jī)“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参议院通过(guò)债务上限法(fǎ)案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免(miǎn)了(le)可能(néng)出现(xiàn)的美国有史(shǐ)以来(lái)首(shǒu)次(cì)违(wéi)约，使得市场避险情绪(xù)消退。同时在美联储本(běn)月会议或(huò)暂停(tíng)加息的预期推(tuī)动(dòng)下，美元指数回落至一(yī)周(zhōu)低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于预(yù)期的(de)数据改善了市场情绪，同时(shí)市场(chǎng)也在翘首等待(dài)新一轮稳增长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天(tiān)胶价格重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖(nuǎn)的带动下(xià)，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格(gé)表现振(zhèn)荡(dàng)微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月(yuè)以来，天然橡胶市场(chǎng)消息(xī)比(bǐ)较热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生意(yì)社指出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上半月上(shàng)行，下(xià)半月回(huí)调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提(tí)振有小幅上行(xíng)，但市场供多需少，终(zhōng)究无(wú)力支(zhī)撑，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传(chuán)言称国储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响持(chí)续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产(chǎn)区降雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全(quán)乳现货胶(jiāo)主流报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继(jì)此前(qián)云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新(xīn)一季(jì)交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货(huò)能化分析(xī)师(shī)童长征(zhēng)表(biǎo)示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义(yì)大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大工业原料，是(shì)关(guān)系(xì)国(guó)计民生、国防安全的重要战略物(wù)资。毫无疑问(wèn)的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率不足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天然(rán)橡(xiàng)胶来(lái)说，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政(zhèng)治格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实(shí)是有(yǒu)很(hěn)高的必(bì)要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国全年的消费量(liàng)来(lái)说也只占1.7％。从(cóng)这(zhè)个(gè)角度来说，对天(tiān)然橡(xiàng)胶整体的供求几无影响。但是如果收储的(de)对象是交割品(pǐn)的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在20万—25万(wàn)吨），那(nà)么收储的(de)量其实(shí)占到相当全年交割(gē)品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非常(cháng)大的一个比例。”在童长征(zhēng)看来，如(rú)果(guǒ)国(guó)储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根(gēn)据交(jiāo)割品的(d左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全e)供(gōng)求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响(xiǎng)，RU的价格有可能会(huì)更上一层楼。但(dàn)是，由于整个事(shì)件(jiàn)的进程(chéng)会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件的改变，产区(qū)全(quán)面开(kāi)割(gē)上量，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然而天胶下游(yóu)需求并(bìng)未有(yǒu)趋势(shì)性改(gǎi)善，胶价上涨(zhǎng)动能驱(qū)动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化(huà)分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季(jì)节性的(de)增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海南产区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也全(quán)面(miàn)开割，目前主(zhǔ)要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割(gē)胶积(jī)极性不(bù)高，加(jiā)工厂利润也偏低，工厂加(jiā)工积极性也不(bù)高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐步(bù)恢(huī)复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰(tài)国东(dōng)北部产区逐步上量，南部产出(chū)仍在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料(liào)数量逐步增(zēng)加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区(qū)降雨量虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于季节性(xìng)的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能(néng)够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不(bù)会是(shì)引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需(xū)求端(duān)来(lái)看，东(dōng)证衍生(shēng)品研究院能(néng)化高级分析师曹(cáo)璐(lù)表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较为充足，对(duì)开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可(kě)。而(ér)内(nèi)销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级(jí)经销(xiāo)商仍以消耗前期(qī)库(kù)存为主，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新数据显示，目前下游外贸订单充足(zú)，加之内销订单缺货(huò)现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别(bié)企业因内(nèi)销出货(huò)压力加大，为控(kòng)制成品库存压力，存适度(dù)降负(fù)现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡(hú)华钎认为，目前天然橡(xiàng)胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其(qí)是下游(yóu)需求分歧(qí)较大(dà)。“主(zhǔ)要是(shì)不同的(de)市场主体预期不同，但是整体来说此(cǐ)前(qián)市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以(yǐ)来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出(chū)口同比(bǐ)数据还是(shì)不错的，反映国内实(shí)际需求并不差(chà)。但是从(cóng)汽(qì)车行业来(lái)看(kàn)，由于(yú)汽车刺激(jī)政策退出，今(jīn)年(nián)国内(nèi)汽车(chē)市场相对(duì)疲软，价(jià)格(gé)战(zhàn)等负面消息(xī)较(jiào)多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库存(cún)持续攀升，有左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(yǒu)些(xiē)人认为是国内需求不(bù)行，但是其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎看来，目前(qián)主要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方(fāng)面中国经(jīng)济复(fù)苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息(xī)进程，以及美国银行危(wēi)机和美债上限(xiàn)问题等。看向下半年(nián)，他(tā)认(rèn)为天然橡(xiàng)胶基本面仍(réng)然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而(ér)宏观面预计比上半年好(hǎo)，比如美(měi)联储加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等(děng)，因(yīn)此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后市胶价(jià)走势(shì)的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐(jiàn)增加(jiā)，海(hǎi)外恢复(fù)速度仍然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量。我们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下跌(diē)的空间。”

　　曹璐则表示，在(zài)供给(gěi)端没有天气影响(xiǎng)的情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主要在需求(qiú)端。从下半年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车(chē)半(bàn)导(dǎo)体短缺(quē)影响(xiǎng)，预计难有起(qǐ)色。外需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内，对国内(nèi)现货端构(gòu)成压力。内需(xū)方面，春节前市场基(jī)于(yú)内需复苏的逻辑，已经(jīng)出现一波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后(hòu)市(shì)场从交易(yì)预(yù)期开始转向交易(yì)现实，由于国内(nèi)需求(qiú)复苏不及(jí)预期，胶价因此持续(xù)承压(yā)运行。整体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短(duǎn)期胶价(jià)基本面缺乏(fá)向上驱动(dòng)，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对(duì)低位才能(néng)刺激有效(xiào)的去库(kù)和(hé)资金再次做(zuò)多的意愿(yuàn)。后续还(hái)需继续关注天气端是(shì)否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常状况，或(huò)将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全