本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基(jī)金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截(jié)一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好;'>一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式(shì)成立，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块(kuài)中业(yè)务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优(yōu)质(zhì)企业的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净(jìng)利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿(yì)元，42家公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市(shì)企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪(hù)深市(shì)场的引领(lǐng)，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平(píng)均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持(chí)续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏(fá)优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明(míng)显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可(kě)能(néng)性较大。

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