自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(liá吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗n)指数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两(liǎng)大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达(dá)科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流(liú)入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内(nèi)资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行(xíng)业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估(gū)值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间半导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通过降价(jià)进(jìn)行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季(jì)度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存储的(de)爆(bào)发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的创(chuàng)新落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业(yè)周(zhōu)期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业(yè)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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