总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全(quán)多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济(杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字jì)质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的(de)重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发(fā)挥(huī)、持(chí)续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字p>

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一(yī)步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安(ān)排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业板ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人(rén)士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不同的(de)市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市(shì)场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的的可(kě)能性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投资人(rén)士(shì)称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等(děng)，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称(chēng)。

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