他宣布(bù)：竞(jìng)选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社(shè)报道(dào)，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主持(chí)人(rén)拉里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。芬迪和gucci是一个档次吗，芬迪和gucci是一个档次吗

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂(zhī)分(fēn)析师聂(niè)波(bō)表示，一方面(miàn)，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处(chù)于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降(jiàng)雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴(chái)油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套(tào)利盘(pán)压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复(fù)，近(jìn)期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期(qī)产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同期(qī)最高(gāo)位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价(jià)差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明(míng)显增量，因此(cǐ)，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国(guó)内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是(shì)4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港(gǎng)较(jiào)少，上周港(gǎng)口库(kù)存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续(xù)关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右(yòu)，华东(dōng)地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆油现(xiàn)货价(jià)差(chà)由负(fù)转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策执行(xíng)不及预(yù)期(qī)，对于(yú)植(zhí)物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行(xíng)。因为进口菜(cài)油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后续库(kù)存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)，未来(lái)整体(tǐ)的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库(kù)存上(shàng)周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续(xù)累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计会(huì)维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍(réng)然(rán)是个未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来(lái)菜油(yóu)将不(bù)断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压(yā)力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明(míng)确(què)，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注国际(jì)市场的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增(zēng)供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方(fāng)面，要关注国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜(cài)油价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周(zhōu)将会继续累库(kù)。现货(huò)市场乏善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全国(guó)大(dà)豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲(sì)料等领域(yù)的(de)豆(dòu)油需求也会因(yīn)为(wèi)豆油(yóu)价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸(mào)易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期(qī)需(xū)要重(zhòng)点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆成本(běn)下行，豆(dòu)油(yóu)基(jī)本(běn)面从目(mù)前(qián)的低库存、高基差，转变为(wèi)累库(kù)加基差下(xià)行的预期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身的供应压力进行了一波交易，目(mù)前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看(kàn)，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期(qī)都预(yù)示豆油(yóu)可能是未(wèi)来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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