在锂(lǐ)价(jià)初现企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿(yì)元的(de)锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示(shì)，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计将高于(yú)动(dòng)力电池(chí)。换言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上(shàng)，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产不足，“外(wài)购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期(qī)在一份研报中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解(jiě)液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务新郎自己睡过的床新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐(jià新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗n)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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