全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持(chí)了(le)两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiá全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词o)水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的(de)减持幅度相对(duì)较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看(kàn)，桥水还(hái)是(shì)非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄(huáng)金的全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词长期支(zhī)撑。不仅如此，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者(zhě)，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在(zài)实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负(fù)面影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面影响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金(jīn)在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题(tí)，但名义支出已经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估(gū)形势再做出决(jué)策。

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