金融界5月18日(rì)消息(xī) “农(nóng)化巨头”先(xiān)正达的A股(gǔ)上市之路可谓(wèi)是一(yī)波三折，犹如(rú)坐过山车一般，跌宕起(qǐ)伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被取消(xiāo)上(shàng)二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥会后，先正达的上市(shì)之路再添一段新的历程(chéng)。先正达将作别科创板，将目(mù)光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决(jué)定终止对(duì)先正达集团股份(fèn)有限(xiàn)公司首次(cì)公开(kāi二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥)发行股(gǔ)票并在科创板上市(shì)，先(xiān)正(zhèng)达集科创(chuàng)板IPO审核状(zhuàng)态(tài)变(biàn)更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上(shàng)交所发(fā)布答记者问对先正(zhèng)达是上市予以了回应。上交所相(xiāng)关负责人表示，已收到先正达集团提交的撤(chè)回在科(kē)创板首发上市的申请，并已按照规则完成(chéng)相关流程。

　　上交所相(xiāng)关负责人在回应中透露，先正达集团表示(shì)将转(zhuǎn)申报沪市主板，对此，上(shàng)交所(suǒ)尊重企(qǐ)业(yè)对(duì)上市板块(kuài)的(de)自主选(xuǎn)择，支持大(dà)型农业科技企(qǐ)业(yè)上(shàng)市，推进相关工(gōng)作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为(wèi)何科创(chuàng)板(bǎn)向先正达关闭上市大门，并未(wèi)做出明确解释(shì)，至于外界关心的“农化(huà)巨(jù)头”先(xiān)正达属性与(yǔ)科创板定位是(shì)否(fǒu)一(yī)致问题，也未作明确答复。

　　只是时间(jiān)证明，出(chū)于(yú)市场稳定考虑并不是科创板将先(xiān)正达(dá)拒之门外的原因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先(xiān)正(zhèng)达突然被取消上(shàng)会。对于审议会议取消(xiāo)原因，市(shì)场人(rén)士(shì)分析不排除是(shì)出于市场稳定考虑(lǜ)，“目前国际国内(nèi)形势(shì)复(fù)杂，又正处于全面(miàn)实行注册制改革(gé)关键期(qī)，主板首批(pī)注册企业(yè)正(zhèng)在发行、缴款过程中。先正达(dá)集团自身规(guī)模和(hé)募集资金量较大，市场关注(zhù)度也比较(jiào)高。”

　　农(nóng)化巨头先正达集团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年(nián)，由中国中化(huà)集团(tuán)与中国化(huà)工(gōng)集团旗(qí)下农(nóng)化板块业务整(zhěng)合而(ér)成(chéng)，主要由瑞士(shì)先正达、安道麦及中化集(jí)团农业(yè)业务组(zǔ)成，直(zhí)到2022年才运行满(mǎn)三(sān)年。

　　先(xiān)正达集团控股股东为农化公(gōng)司，农(nóng)化公司由(yóu)中国中化通过其全资子公司中国化工间接全资持有，实际控制人系国(guó)务院国资委。集团旗(qí)下现分四个业务单元：总部位(wèi)于瑞士巴塞尔(ěr)的(de)先正达植保、总部位于美(měi)国芝(zhī)加(jiā)哥(gē)的先(xiān)正(zhèng)达(dá)种子、总部位于(yú)以色(sè)列的安(ān)道(dào)麦以及(jí)先正达集团中国。业务(wù)主要(yào)分布在北(běi)美洲、拉丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及中东(dōng)地区、中国及除中国以(yǐ)外的亚太(tài)地(dì)区。

　　先正达(dá)集团主营(yíng)业(yè)务涵盖(gài)植物保护、种(zhǒng)子、作物(wù)营养产品(pǐn)的研发、生(shēng)产与销售(shòu)，并从事现代农业服(fú)务(wù)。招(zhāo)股(gǔ)书(shū)称，2021年(nián)先正达集团在(zài)全球(qiú)植保行业(yè)排名(míng)第一、种子行(xíng)业排名第三；在(zài)中国植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第一(yī)、作物(wù)营养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正达分(fēn)别实现营业(yè)收(shōu)入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与(yǔ)2248.45亿元，同期归(guī)母净利润分别为(wèi)45.39亿元、42.84亿(yì)元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资产总(zǒng)额为5731.02亿元(yuán)，资产负(fù)债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地也有忧(yōu)虑之处

　　虽(suī)然先正达背景雄厚，但是先正达自身质地(dì)也有让人忧(yōu)虑之处(chù)。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其商誉账(zhàng)面价值惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末(mò)，公司(sī)商誉二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同(tóng)时公司归属于(yú)母公司股东权益合计(jì)的金额分别(bié)为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣(kòu)除商誉(yù)后的归属于(yú)母公司股东权(quán)益(yì)合计(jì)的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在(zài)问询(xún)函中要(yào)求先正达就可能面临的商誉减值风险对公(gōng)司财(cái)务状况的进一(yī)步影响进行风险提示。

　　对此，先(xiān)正达回复称(chēng)，尽(jǐn)管(guǎn)报告期内(nèi)公司未(wèi)对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收购公司未来运营状况未能达(dá)到预期，公司可能面(miàn)临商誉减值的风险(xiǎn)，建议投(tóu)资者充(chōng)分关注商誉减值的风险。

　　先(xiān)正达之前(qián)计划募资(zī)650亿元

　　先正(zhèng)达(dá)在被科创板终止前，是科创板(bǎn)现存排队企业中最(zuì)为“老资格(gé)”的企业。先正达集团于2021年(nián)6月宣布拟申请(qǐng)科创板上市(shì)。当年9月，因发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)中记载的财务资(zī)料已过有效期，需要补充提交(jiāo)，上交所(suǒ)中(zhōng)止其发行上市审(shěn)核；随后的(de)10月，上交所(suǒ)恢(huī)复其发行上(shàng)市(shì)审核。

　　值得(dé)注意的是，先正(zhèng)达之前计划(huà)募资650亿元，若能成(chéng)功上市，将是(shì)近13年A股最(zuì)大IPO，排(pái)进A股市场前四。前三名(míng)分别是，农业(yè)银行募(mù)资685.29亿(yì)元(yuán)，中(zhōng)国石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此(cǐ)规模的募资规模，先正达表(biǎo)示，130亿(yì)元将用于(yú)尖(jiān)端农业科技研发的费(fèi)用和储备，39亿元用于生产资产的扩展、升(shēng)级和维护以及其他资本支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩展现(xiàn)代农业(yè)技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全(quán)球并(bìng)购项目，剩余195亿元(yuán)用于偿还(hái)集(jí)团的长期债(zhài)务。

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