美(měi)东时间(jiān)周(zhōu)三(sān)，美联(lián)储发布的(de)最新(xīn)会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员在本月的(de)会议上一致同意(yì)加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一(yī)步加息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗示他们(men)准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会者指出(chū)，如(rú)果(guǒ)经(jīng)济发展与他们目前的预(yù)期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其他(tā)部分与会(huì)者认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要(yào)进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他(tā)们预计“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预期，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这(zhè)些都将(jiāng)支持正在进(jìn)行的产品(pǐn)和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降低通胀(zhàng)压(yā)力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣(xuān)布连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的(de)政(zhèng)策(cè)路(lù)径之一。

　　对(duì)于未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景(jǐng)的(de)不确(què)定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压(yā)力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式(shì)。但(dàn)麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要(yào)指出，与会者(zhě)普遍对未来收紧(jǐn)政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不(bù)确定，在这次(cì)利率决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率不(bù)会(huì)给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降(jiàng)息(xī)的可(kě)能(néng)性，或(huò)者已经排除了进一步提高利(lì)率的(de)可(kě)能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继续调高(gāo)利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美(měi)联储仍有可能(néng)需要(yào)在(zài)今年晚些时候(hòu)加(jiā)息。直到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降(jiàng)息25个基点(diǎn)。这种预期(qī)是基于这(zhè)样一种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一(yī)步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数据的(de)做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次(cì)加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观点，即他(tā)们(men)现在(zài)对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场的银(yín)行(xíng)业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此专(zhuān)门进行了(le)讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们的(de)工具，以确(què)保(bǎo)金融体(tǐ)系(xì)有足够的流(liú)动(dòng)性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联储经济(jì)学(xué)家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过，如(rú)果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底和(hé)4月基本(běn)停止。尽管(guǎn)地区性银行(xíng)的股(gǔ)价在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多(duō)数(shù)银行(xíng)来说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力(lì)的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加剧的(de)可能性(xìng)保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月(yuè)份美(měi)联(lián)储会议纪要中最突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎(shèn)态(tài)度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　对于(yú)受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的(de)重(zhòng)要性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者(zhě)强调(diào)，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使(shǐ)用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和(hé)监督(dū)工具，以减(jiǎn)轻未来(lái)的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会(huì)谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶(yé)伦(lún)重(zhòng)申她的(de)部门最(zuì)早可(kě)能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账(zhàng)单的资(zī)金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会(huì)在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立(lì)场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股(gǔ)市(shì)场周三(sān)仍(réng)处于持(chí)续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至(zhì)收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指(zhǐ)数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要(yào)求白(bái)宫接(jiē)受10年的开支(zhī)限制，双方正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡(xī)表示，达成协议其(qí)实(shí)可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需(xū)要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国(guó)财政部周(zhōu)三发布的数(shù)据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第(dì)一财(cái)季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于(yú)云计(jì)算平台(tái)和(hé)大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪录的42.8亿(yì)美(měi)元(yuán)营收。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿(yì)美元(yuán)，远远(yuǎn)超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个(gè)板(bǎn)块(kuài)依(yī)然(rán)只有能源板块收涨(zhǎng)，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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