近期交易商(shāng)协(xié)会的监(jiān)管处罚力(lì)度明显加大，虽(suī)然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协会对建(jiàn)设银行启动自(zì)律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家(jiā)被要求自(zì)律调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对(duì)多家金(jīn)融机构启动自(zì)律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易商(shāng)协会已(yǐ)对中国(guó)建设银行股份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业(yè)务(wù)涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行(xíng)承(chéng)销非金融企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿元债(zhài)务融资(zī)工具，房(fáng)地(dì)产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会(huì)的监管力度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进(jìn)出(chū)口银行金融债券发行(xíng)涉(shè)嫌违规(guī)行(xíng)为，以及(jí)中国民生银行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行为已(yǐ)开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信托共5家(jiā)机(jī)构涉及(jí)债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家机(jī)构存(cún)在(zài)债券代(dài)持交易等(děng)违规行为(wèi)。其中，大(dà)连(lián)银行通过(guò)做(zuò)市(忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思shì)业(yè)务方式，每日滚动(dòng)开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度(dù)不同的现券(quàn)交易，代持利率(lǜ)债活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行(xíng)、江西银(yín)行(xíng)和(hé)青岛银行，内控执(zhí)行不(bù)严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等(děng)方式参与(yǔ)债券代持(chí)交易链条，交易笔数和(hé)金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被(bèi)启动自(zì)律调查。相关公告称(chēng)，交易商协会在(zài)日常监测工作中发现，工(gōng)商银(yín)行主承(chéng)销的多期债务融资工具发(fā)行定价严重偏离市(shì)场合(hé)理(lǐ)水平(píng)，干扰了市(shì)场秩(zhì)序，涉(shè)嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银(yín)行间债券(quàn)市场自律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有限公司案件时，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规(guī)收(shōu)取发行(xíng)人大额财务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管(guǎn)理规(guī)则，被交易商协会进行自(zì)律调(diào)查。一(yī)同被(bèi)开展自律调查的还有光大证券、富国资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)（上(shàng)海）有限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据交易(yì)商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉嫌违规案件立案调(diào)查，开展(zhǎn)自(zì)律调查和自律问询(xún)103次，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型(xíng)机构和54名直接责(zé)任人。作出的(de)处分中(zhōng)，警告及以(yǐ)上(shàng)占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机(jī)构被暂停(tíng)一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任人被认(rèn)定不适当人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来看，被通报的(de)原因包(bāo)括低价包销多(duō)期债务融资工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正常秩序；部分债务融(róng)资(zī)工(gōng)具未按照发行文(wén)件约(yuē)定开展余额包销，个(gè)别(bié)债(zhài)务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思资(zī)人的正常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对市场正(zhèng)常秩(zhì)序造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银(yín)行间债(zhài)券市场参与机构在从事相关业务过程中，务必牢固树立(lì)市场(chǎng)责任意识，严(yán)格遵守相(xiāng)关监管(guǎn)规定(dìng)和(hé)自律规(guī)则要求，合(hé)规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协会表示，做(zuò)市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担(dān)着(zhe)提高(gāo)市场流(liú)动性(xìng)、促进价格(gé)发现的重(zhòng)要作用，应切(qiè)实提升(shēng)做市交(jiāo)易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近期(qī)交(jiāo)易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈(liè)，但(dàn)监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以看到(dào)，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要求(qiú)，以严格自律惩戒向市场传递“零容(róng)忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市场各(gè)类主体归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看(kàn)门(mén)人”，对于(yú)商业银行(xíng)特别(bié)是国有大行来说，也(yě)需要肩负(fù)起相应的公(gōng)序责任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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