今(jīn)年1月，美国政府债务(wù)余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或(huò)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么(me)回事？美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而(ér)来，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面(miàn)是由于广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良(yú)新冠(guān)疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大(dà)规模基建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上(shàng)正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额(é)的限制。随后(hòu)，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期(qī)间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内更(gèng)是如此：在奥(ào)巴马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美(měi)元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国(guó)债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难(nán)以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频(pín)频(pín)上调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前(qián)的(de)历史中，提(tí)高债务(wù)上(shàng)限在国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务上(shàng)限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下(xià)美(měi)国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图(tú)利(lì)用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级(jí)。这使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本(běn)——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上(shàng)升了13亿美(měi)元，并在之(zhī)后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着美国多年的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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