燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大爆(bào)发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)发布2023年一季报，实现营收35.26亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)13.74％；实(shí)现净利润6456.38万元，同比增(zēng)长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去(qù)年(nián)燕京啤酒的(de)营(yíng)收为(wèi)132.02亿(yì)元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一年实现(xiàn)营(yíng)收和(hé)净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实现营收321.7亿元，同(tóng)比增(zēng)长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增(zēng)长17.6％；华润(rùn)啤酒(jiǔ)实现营(yíng)收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益(yì)影(yǐng)响后(hòu)，同比增长32.8％。

　　这一业(yè)绩(jì)的取得，是啤酒企业(yè)调整(zhěng)产品结构、上(shàng)调产品售价的(de)结果。

　　相(xiāng)比于净利润的高增长，上述(shù)三家啤酒上市(shì)公司的营收(shōu)增长幅度并不大，销量增长也不如人意。不(bù)过，其(qí)高端产品(pǐn)的表现却(què)非常亮眼(yǎn)。当然，业绩数字(zì)增长的背后亦不乏关厂减员、出售土地等(děng)降低经(jīng)营成本、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业分析师蔡学飞告(gào)诉时代(dài)财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业(yè)关(guān)停部(bù)分工厂是(shì)为了提(tí)高运行效率，降(jiàng)低运营(yíng)成本，同时淘汰低端(duān)落后产能，而新增产能是为了利用自身品(pǐn)牌、品质和区(qū)位优势，扩大(dà)高端产品的(de)占比，符(fú)合整个(gè)行(xíng)业消费结构(gòu)升级(jí)的趋(qū)势。

　　动辄上千元，啤酒迎来(lái)高价潮

　　随着啤(pí)酒由增量市场转为存量市场，啤(pí)酒企业(yè)想依(yī)靠(kào)卖更多的啤(pí)酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家啤酒上(shàng)市(shì)公司(sī)的产(chǎn)品销量(liàng)增长幅度均(jūn)在(zài)个位(wèi)数。其中，华(huá)润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千(qiān)升，微(wēi)增(zēng)0.4％；青岛啤酒实现产品(pǐn)销(xiāo)量807.2万千升(shēng)，同比(bǐ)增(zēng)长1.8％，其中主(zhǔ)品(pǐn)牌销量(liàng)444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销量377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤(pí)酒(jiǔ)销(xiāo)量增长乏力的局面，啤(pí)酒企业都把目光锁定在(zài)高端化上，啤酒圈因(yīn)此(cǐ)迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒(jiǔ)推行(xíng)多元品(pǐn)牌组合建(jiàn)设(shè)，并推出(chū)多款新品，其中，在(zài)“醴”的(de)基(jī)础上(shàng)推出首(shǒu)款超(chāo)高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润(rùn)啤酒高(gāo)端(duān)产品黑狮果啤、雪花全(quán)麦纯生及(jí)碳酸饮(yǐn)料雪花(huā)小啤等产(chǎn)品也相继上市；青岛啤酒(jiǔ)在保持(chí)“青岛啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二品(pǐn)牌”战略的同(tóng)时，也加快布局高(gāo)端和(hé)超高端市(shì)场；燕京(jīng)啤酒则持续实施大单品战略，形(xíng)成以燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为(wèi)代表的大单品与特色产(chǎn)品(pǐn)组(zǔ)合(hé)的产品矩阵。

　　你追(zhuī)我赶之下(xià)，啤酒的售价也(yě)不(bù)断上(shàng)涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为“一世传(chuán)奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤酒(jiǔ)，每瓶售价(jià)高达1199元，而此前(qián)华(huá)润雪花啤酒最高端(duān)的啤酒“醴”，两瓶(píng)装礼盒的售(shòu)价也只售999元。

　　高端(duān)化路(lù)线(xiàn)对业绩(jì)的提振(zhèn)效应明(míng)显。华润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤(pí)酒销量约210.2万千升(shēng)，较2021年增长约12.6％，产品结构(gòu)得到优化；青岛啤酒中高端以上产品(pǐn)实现销量293万千升，约(yuē)占全年总销量(liàng)807.2万千升(shēng)的(de)36％，中高(gāo)端(duān)以上产品销量(liàng)同比增长(zhǎng)4.99％；燕京(jīng)啤酒的(de)核心(xīn)大单品“燕(yàn)京U8”的销(xiāo)量达(dá)39万千升，同比增长超50％。从(cóng)吨价看，中(zhōng)信证券研报显示，燕京啤酒的吨(dūn)价超(chāo)3500元/千(qiān)升(shēng)，同(tóng)比增长约(yuē)6％。

　　但(dàn)受俄乌关系(xì)等影响(xiǎng)，全球啤酒原材料及包装物成(chéng)本上升，燕京啤酒和(hé)华(huá)润啤酒的整体毛利率均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况下，部分啤(pí)酒企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年(nián)10月，华润(rùn)啤酒(jiǔ)通过其全(quán)资子公司向山东(dōng)景(jǐng)芝白酒注资13亿元(yuán)，收购其40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业股(gǔ)权，成为这两(liǎng)家白酒企业的(de)实控方。

　　业内(nèi)普(pǔ)遍认(rèn)为，华润(rùn)啤酒(jiǔ)跨入白酒行业的目的是希望借助白酒来实现高端(duān)化(huà)发展(zhǎn)。

　　一(yī)边关厂(chǎng)卖地，一边(biān)扩建产能

　　过(guò)去(qù)一年，众多啤酒企业的营收(shōu)增速放缓，但净利润大多实(shí)现(xiàn)了(le)可观(guān)的增长，除了高端化战略带(dài)来的(de)拉(lā)动效应外，也与(yǔ)其(qí)关厂裁员(yuán)、变卖资(zī)产以缩减成本(běn)的策略(lüè)有(yǒu)关。

　　华润啤酒在(zài)年报中(zhōng)透露，截至2022年年底，公司(sī)在(zài)中(zhōng)国内地24个(gè)省、市、区营运63间啤酒(jiǔ)厂(chǎng)，目前正持续推动优化(huà)产能布局，已(yǐ)停止营运两间啤(pí)酒厂(chǎng)。财报(bào)显示(shì)，2022年(nián)，华润(rùn)啤(pí)酒于2022年一次性确认员(yuán)工补偿(cháng)及安置费用(yòng)和关厂相关的固(gù)定资产减值亏(kuī)损(sǔn)合共(gòng)约(yuē)2.35亿元(yuán)。

　　近年来，“关(guān)厂”已经成为国内啤酒企业优化(huà)经(jīng)营的常(cháng)用手(shǒu)段(duàn)。燕京啤(pí)酒在近期的投资者交流会(huì)上就透露，已着手开始进行关厂动作，同时(shí)调整和(hé)精(jīng)简总(zǒng)部和工厂员(yuán)工架构，压缩管理(lǐ)层(céng)级(jí)，未来(lái)公司销(xiāo)售(shòu)、管理费用率有望持续(xù)收(shōu)缩。

　　伴(bàn)随着关(guān)厂“瘦(shòu)身”，啤酒企(qǐ)业也出(chū)现(xiàn)较大(dà)规模的减员。

　　财报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年，华(huá)润(rùn)啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘(pìn)用约2.4万(wàn)人，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减(jiǎn)少1240人(rén)；燕京啤酒(jiǔ)2022年在职员(yuán)工(gōng)数合(hé)计为23708人(rén)，相比(bǐ)2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒(jiǔ)上市公司增(zēng)厚了利润。

　　今年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事会同意(yì)政府对公司(sī)所(suǒ)属杨家群货场土地进行收(shōu)储。今年3月1日，公司收到上述目标(biāo)土地(dì)的征(zhēng)收补(bǔ)偿总价款5.81亿(yì)元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过资(zī)产处置的方式获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益主要系公司(sī)取得处(chù)置土地(dì)使(shǐ)用权等长期资产(chǎn)的收益同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加所(suǒ)致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨询有限公司、华润雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投资(zī)有限公司及本(běn)公司间(jiān)接全资附属公司华润雪花啤酒(jiǔ)（中国）有限公司(sī)签(qiān)订搬(bān)迁补偿协议，华润啤酒(jiǔ)就出让其拥(yōng)有的地(dì)块收(shōu)取初始(shǐ)补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税(shuì)后(做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪hòu)收益13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就(jiù)为华润啤酒带来了当(dāng)年约三成的利润。

　　而在关(guān)厂裁员的同时(shí)，啤酒企(qǐ)业也在筹划新增(zēng)产能。

　　根据官(guān)方资料，2022年，华润啤(pí)酒共有7个搬迁新建项目启(qǐ)动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬迁新建(jiàn)项目(mù)、喜力厦(shà)门40万千升/年新建项(xiàng)目等，同时还有8个(gè)项目正式(shì)投产运营，包括杭州工厂20万(wàn)千升/年(nián)喜力啤酒升(shēng)级改造项目、黔南工厂(chǎng)新增(zēng)12万罐/小时罐装生产线项目等。此外(wài)，燕京啤酒与青岛啤酒(jiǔ)也(yě)在年度(dù)报(bào)告中披(pī)露了多项新建、搬迁和改造工程。

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