今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关(guān)注(zhù)，而公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经理(lǐ)的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华(huá)海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhō新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画ng)微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来的科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一(yī)方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的(de)制裁对(duì)我国先进(jìn)制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的(de)大背(bèi)景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题(tí)也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工(gōng)智能领域提提供(gōng)以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的(de)另(lìng)外一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各(gè)种风险因(yīn)素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增持(chí)了港股中可能(néng)面(miàn)临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长(zhǎng)期的行业(yè)研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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