北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长(zhǎng)空间(jiān)，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓ng>新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公(gōng)司的代表，许多标的当前估值(zhí)水平偏(piān)低，具备(bèi)投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来(lái)看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特(tè)新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续(xù)向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公(gōng)司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金(jīn)持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高(gāo)，而去年(nián)下(xià)半年新能源行业(yè)整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现(xiàn)的特(tè)征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓即(jí)投资阶段相比一级市场（股权(quán)投(tóu)资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也(yě)意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空(kōng)间和收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域。”

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