金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本(běn)股市几经挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一样的味(wèi)道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外(wài)资金是(shì)不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的(de)巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股票(piào)比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物并暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问日本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非(fēi)常容易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能(néng)很好地(dì)理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同时我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次(cì)用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑(hēi)石集团(tuán)主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界(jiè)普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京的(de)还(hái)有美国(guó)对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Cita良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物del在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

    日本(běn)受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本(běn)股市(shì)一(yī)直都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会(huì)上解释(shì)了抄底日(rì)本股市(shì)，但是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮的角度看，对(duì)股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有(yǒu)研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色(sè)，同时日(rì)本(běn)在(zài)芯片等(děng)产业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的(de)日(rì)本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股(gǔ)价(jià)跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回购热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的(de)牛市。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方，一切将由(yóu)时间给出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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