昨夜，美(měi)国银(yín)行(xíng)股持续暴(bào)跌，内(nèi)外盘(pán)商品(pǐn)期货(huò)全线下(xià)跌。

　　当地时间周二(èr)，美(měi)股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(p20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗ǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了(le)，第一共和银(yín)行股价重挫(cuò)，盘中一度跌近30％，尾盘(pán)跌幅扩大至50％，续刷历(lì)史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行(xíng)（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国(guó)地区性银行(xíng)股再次大跌，导(dǎo)致美国(guó)国债价(jià)格(gé)飙升，短期市场(chǎng)利率(lǜ)大(dà)幅下跌，债券交易员不再完全押注(zhù)美联储(chǔ)会再加息(xī)25个基(jī)点。6月(yuè)的美联(lián)储(chǔ)利率掉期合约(yuē)目前反映出(chū)，央行基准利率仅(jǐn)比当前有效(xiào)联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这暗示未来两(liǎng)次FOMC会议中有一次加息的可(kě)能性约(yuē)为(wèi)80％。而本周早些时候，交易员(yuán)认为美联储在5月(yuè)份加息几乎是肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加(jiā)息的可(kě)能性外，掉期(qī)交(jiāo)易还显示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降(jiàng)息的(de)押注有所增(zēng)加，他(tā)们预计到年(nián)底(dǐ)联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段(duàn)，新加坡铁矿石指数期(qī)货05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日内跌幅近(jìn)4％，为去年(nián)12月以(yǐ)来首次(cì)。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨(zuó)日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线(xiàn)下(xià)跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌(diē)近2％。涨幅(fú)方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗(lún)特(tè)6月原油(yóu)期(qī)货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属(shǔ)全线(xiàn)下(xià)跌。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝(lǚ)跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布(bù)声明称，美国总统拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白(bái)宫(gōng)称：众议院共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　上(shàng)周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一项将债务上限问题和削(xuē)减支出(chū)捆绑的计划，要将债务上(shàng)限上调1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支出。

　　同(tóng)在(zài)周二(èr)，美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦警(jǐng)告称，如果(guǒ)美国(guó)国(guó)会不提高政府的债务上(shàng)限，由(yóu)此产生的债务违约将在美国引发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾难”，使未来几年的(de)利率上升。

　　耶伦当(dāng)天(tiān)表(biǎo)示，债(zhài)务(wù)违约(yuē)将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车(chē)贷款(kuǎn)和(hé)信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的一项(xiàng)“基本责任”，如果违约将产生一场(chǎng)经济(jì)和金(jīn)融灾难，使借贷成本永久提(tí)高(gāo)，增加未(wèi)来的(de)投资成本。如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业(yè)将面临信(xìn)贷市(shì)场(chǎng)的恶化，政府将可能无法向军人家(jiā)庭和(hé)依赖(lài)社会保障的(de)老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任美国(guó)总统(tǒng)

　　北京(jīng)时间4月25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一场(chǎng)新的激烈竞选中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代人都要经(jīng)历为了民主(zhǔ)挺身而出的(de)时刻，为了(le)他们的基本(běn)自由挺身而出。我(wǒ)相信这是我们的时刻(kè)。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登还附上了一段(duàn)视(shì)频(pín)。

　　法新社(shè)分析称，目前拜登在民主(zhǔ)党(dǎng)内部没有真正的挑战者，但(dàn)他的年龄(líng)可能受到“持(chí)续而(ér)激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第(dì)二任(rèn)期结束时(shí)，这位资(zī)深民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全(quán)国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示(shì)，70％的(de)美国人(rén)包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不支持(chí)他参选的(de)人中(zhōng)，69％的(de)人认为年龄是一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期(qī)交所(suǒ)公布劳动节期间风控(kòng)工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易(yì)所公布劳(láo)动(dòng)节期间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证金水平。

　　上期所通知(zhī)称(chēng)，自4月(yuè)27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边市的(de)交易日收盘结(jié)算(suàn)时，铜、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为10％；白银期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥青(qīng)期货合约的交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例(lì)调整为16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市(shì)的交易日收盘结算时(shí)，黄金期(qī)货合约的交易(yì)保证金(jīn)比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为7％；其他品(pǐn)种期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起第一(yī)个未出现单边市的交易(yì)日收盘结(jié)算(suàn)时(shí)，国际(jì)铜(tóng)期(qī)货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)比(bǐ)例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出现单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时(shí)，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱(jiǎn)期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交(jiāo)易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤(xiān)期货合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自(zì)品种持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌停板单(dān)边(biān)市的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时起，上述品种期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大商(shāng)所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日结算时起，豆粕、豆(dòu)油、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯和聚氯乙(yǐ)烯(xī)期货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整为7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调整(zhěng)为(wèi)8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化(huà)石油气期货合约涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为(wèi)8％，交易保证(zhèng)金水平(píng)调整为9％；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金水平(píng)维持不变。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期货持仓量最(zuì)大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄大(dà)豆(dòu)1号、黄大(dà)豆2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为(wèi)6％，套期保值(zhí)交易(yì)保证金水平(píng)调整为7％，投机(jī)交易保证金(jīn)水平调(diào)整为8％；豆(dòu)粕(pò)、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙(yǐ)二醇、苯(běn)乙烯(xī)和液化(huà)石油气期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水平恢复至(zhì)节前标准；其他期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平维持不(bù)变。

　　中金(jīn)所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500股指期货各(gè)合约的交易保证金标准分别(bié)调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的合约未出现单(dān)边市的(de)第(dì)一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的(de)交易(yì)保证金标(biāo)准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期权各(gè)合(hé)约的保(bǎo)证金调整系数根据相应股(gǔ)指期货的交易保证金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金标(biāo)准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在工业硅品种持仓量最(zuì)大的(de)合约未出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边(biān)无连续报价(jià)的第(dì)一个交易日结算时起，工业(yè)硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和9％。

　　供强需(xū)弱，生(shēng)猪期价大跌

　　昨日，生猪期现货价(jià)格(gé)走(zǒu)势背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继续(xù)上(shàng)涨，截至4月25日，全(quán)国均价(jià)15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师(shī)孙一鸣表示，近(jìn)期生(shēng)猪现货偏强(qiáng)的主要原因有四点：一是短期二(èr)次育肥(féi)造(zào)成货源(yuán)有所收(shōu)紧；二是(shì)来自政策面的支撑(chēng)；三(sān)是近(jìn)期降雨导致调运(yùn)不便；四(sì)是(shì)“五一”假期需求支撑。不(bù)过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘(pán)面(miàn)下跌的主要(yào)逻辑依旧(jiù)在于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪(zhū)价‘破7’，猪价(jià)阶段性触底。中(zhōng)小养户惜售(shòu)推涨情绪较浓(nóng)，且南(nán)北部分区(qū)域二次育肥采购量增加，政(zhèng)策(cè)消息稳市(shì)信(xìn)号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨。然而，生(shēng)猪(zhū)期(qī)货2307、2309合约虽有乐(lè)观预(yù)期(qī)，但已注入升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套保资金介(jiè)入。因(yīn)此周二期货盘(pán)面(miàn)减仓大跌。”华联(lián)期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪(zhū)存(cún)栏相(xiāng)当于正常保有量的105％，一季(jì)度猪肉产量1590万吨(dūn)，同(tóng)比增长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁母猪存栏以(yǐ)及生猪(zhū)存栏依(yī)旧处于(yú)高(gāo)位(wèi)，意味着今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年下半年市(shì)场不(bù)会出现(xiàn)生(shēng)猪货源(yuán)紧张或猪(zhū)肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格(gé)林大华期货生猪分析师张晓(xiǎo)君介绍，从月度初生(shēng)仔猪来(lái)看，农业(yè)部监(jiān)测数据显示，去(qù)年9月(yuè)到今年2月(yuè)全国新生仔猪数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到(dào)今(jīn)年7月生猪出栏供给(gěi)相对(duì)充足。从出栏体重(zhòng)来(lái)看，当前(qián)生猪出栏(lán)均(jūn)重仍接近123公斤，同比去年(nián)增加约(yuē)3％，预计(jì)二育猪源(yuán)仍将支撑出栏体(tǐ)重。

　　值得(dé)一提的是，目前生猪养(yǎng)殖逐步向(xiàng)规模化、集团(tuán)化(huà)方向发(fā)展，而且规(guī)模化占比得(dé)到明显提升(shēng)。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中(zhōng)大猪存栏量明显高(gāo)于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时(shí)，2023年中(zhōng)央一号文件将“稳定生猪基础产能”目标细化为“强化以(yǐ)能繁母猪为主(zhǔ)的生猪(zhū)产(chǎn)能调控”，将全国(guó)能繁(fán)母猪数(shù)量稳定在4100万头的(de)正常保有量，可见国家稳猪价的决(jué)心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看，随(suí)着屠(tú)宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日(rì)，全(quán)国(guó)冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高(gāo)点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜(xiān)价差倒挂，冻(dòng)品(pǐn)销售不畅，待冻鲜价差(chà)恢复，冻品持续出库，目前(qián)冻(dòng)品(pǐn)的高库存水平将抑(yì)制(zhì)猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张晓君(jūn)说。

　　“虽然今年生猪消费(fèi)总结为持续(xù)向好发展态势(shì)，政(zhèng)策(cè)引导及(jí)市(shì)场预期向好(hǎo)，加上居民收入增加、消费意愿增(zēng)强(qiáng)等利(lì)好(hǎo)因素，都是猪(zhū)肉消费(fèi)的助(zhù)力。但(dàn)是，实际需求却一直不温(wēn)不(bù)火。目前看，今年(nián)生猪(zhū)的需(xū)求大(dà)概率将(jiāng)回归(guī)到正常年份水平。”蒋琴(qín)说。

　　孙一鸣也(yě)表示，此次需求(qiú)好转主要在于冻品入库以及二育支撑，终端(duān)需求无(wú)实质性(xìng)好转。目前“五一(yī)”备货基(jī)本收(shōu)尾(wěi)，从走量看并未出现明(míng)显提升，随着二(èr)季度气温升(shēng)高(gāo)，需求逐步降低(dī)，预(yù)计需求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底到5月预计集团(tuán)企业出栏计划或继续增加(jiā)，市场整体处于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五一”后或继续回(huí)落为主，盘面(miàn)升水(shuǐ)状态(tài)下短期(qī)缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给(gěi)相对(duì)充(chōng)足，限制猪价大幅(fú)上涨。短期来看，“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹。然而，假期效应过后，市场情绪逐渐褪去(qù)，猪(zhū)价将重回供需基本(běn)面。当前(qián)距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面(miàn)资金已经提前反(fǎn)映了市场情绪。建议(yì)投资者(zhě)控(kòng)制仓位(wèi)，防范假期(qī)风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势不(bù)改，大概(gài)率仍将保持(chí)低位盘整运行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季度二次育肥(féi)缓慢入场(chǎng)，行情或好于一季度。按照官(guān)方能(néng)繁存栏(lán)数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐步增加的(de)阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率(lǜ)环比下降。而11月份正值猪肉消费(fèi)旺季(jì)，供减需增预期下，相对支(zhī)撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未(wèi)过度去(qù)化(huà)，生猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不(bù)具备持续大(dà)幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础条件(jiàn)。在(zài)国(guó)家(jiā)政(zhèng)策端(duān)稳(wěn)定(dìng)猪价意愿强(qiáng)烈的背景(jǐng)下，期价上行压力恐加大，追(zhuī)涨风险积聚，操(cāo)作上，建议养殖(zhí)端锚(máo)定成本(běn)，择机卖出套保锁(suǒ)定(dìng)利润为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求(qiú)不容乐(lè)20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大(dà)幅下(xià)跌，连(lián)续第三个交易日下滑(huá)，并(bìng)触(chù)及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带来了(le)压力；另一方面，市(shì)场对于第二波新冠疫情可能到来从而(ér)降低(dī)国内需(xū)求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面下滑(huá)。”国联期货农产品(pǐn)事业(yè)部分(fēn)析师姜颖(yǐng)告诉期货(huò)日报记者，根(gēn)据新加坡、日本等海外经验，第二波疫情(qíng)的波及范(fàn)围(wéi)预计(jì)很(hěn)大(dà)概率将小(xiǎo)于第一波，短期情绪释放后，棕榈油将回归基(jī)本面。从相关因素的梳理来看，目前处于(yú)短多长空(kōng)的(de)局面。

　　据国海良(liáng)时期货(huò)油脂分析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市(shì)场延续(xù)了产地未来(lái)供需转宽松(sōng)的交易逻辑。马(mǎ)来(lái)西亚(yà)午市(shì)24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报(bào)价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨大(dà)的back结(jié)构也显(xiǎn)示出市场对东南亚地区棕榈油食用需求(qiú)转入淡季以及印(yìn)尼可能放松DMO出口限制的担(dān)忧。产地(dì)供需(xū)偏(piān)宽松的预期在(zài)印尼GAPKI公(gōng)布2月份产量后得到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环(huán)比(bǐ)1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季(jì)节性减(jiǎn)量。目(mù)前产地已(yǐ)步(bù)入增产季，在马来西(xī)亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增，库(kù)存超预期下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马来西(xī)亚出口骤降，斋(zhāi)月(yuè)节备货(huò)结束(shù)、主(zhǔ)要(yào)进(jìn)口国植物油供应充足，印度3月(yuè)棕榈油库(kù)存仍(réng)有59万吨，植(zhí)物油库存则(zé)继续增高至345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印(yìn)度对棕榈油进口。”徽商期货(huò)油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚(yà)4月1—25日棕榈油出(chū)口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而(ér)棕榈油已(yǐ)经步入季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松趋(qū)势。不过，4月份处(chù)在复产初期，且今年(nián)4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来(lái)西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)预计(jì)开始小幅度累(lèi)库，且随着复(fù)产利多增强和出口(kǒu)前(qián)景不佳持续，后期马棕(zōng)继续(xù)面(miàn)临累库压(yā)力，棕榈油行情或维(wéi)持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示(shì)，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性位(wèi)置(zhì)，其中棕(zōng)榈(lǘ)油进口量(liàng)高达(dá)72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国内食用(yòng)油峰值库存问(wèn)题(tí)仍未解决(jué)。截至3月末，其食用油总库(kù)存依(yī)旧在344.7万吨，未(wèi)见回(huí)落。根据(jù)目前已经走负的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际(jì)棕榈油进(jìn)口需求大(dà)概率出现萎缩(suō)。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口严重(zhòng)倒挂(guà)，远月有所修复，近月进口偏低，远月(yuè)买船有所增加。海关数(shù)据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕(zōng)榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万(wàn)、40万吨。目前国内棕榈油港口库存(cún)仍处在历史同期(qī)高点，截至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下(xià)降，随着气温升高及棕榈油消费(fèi)进一步好转(zhuǎn)，需求有(yǒu)望回升，国内(nèi)棕榈油(yóu)继续(xù)呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油(yóu)仍将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破(pò)可(kě)能(néng)。5月份东(dōng)南亚天气值得关(guān)注，目前已有少雨迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼(ní)次(cì)之。如(rú)果出(chū)现持续干燥天气，产(chǎn)区增产节奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈(lǘ)油有望相对抗(kàng)跌(diē)。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短期棕榈油尚存利(lì)多(duō)因素支撑。国内贸(mào)易(yì)商进口利润(rùn)深度亏损，5月船期频(pín)现(xiàn)洗船(chuán)，进口(kǒu)到港数量将明(míng)显(xiǎn)减少。在此基(jī)础上，随(suí)着(zhe)天气升(shēng)温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情(qíng)虽可(kě)能有影响，但无法改变消费(fèi)逐步(bù)恢复的(de)大势，国内库(kù)存短期(qī)内仍可能加速去化(huà)。长期市场对于未来(lái)供应充裕的(de)预期基本一(yī)致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供(gōng)应增加而出口需求较差，未(wèi)来(lái)产(chǎn)地存在累库预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价(jià)差(chà)处于历(lì)史极低负值，棕榈油价格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油(yóu)未来存(cún)在集中供应压力的情况(kuàng)下，棕榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多因素对盘面有一定支(zhī)撑，价格或(huò)以区间调整为主。长期来看(kàn)，棕榈(lǘ)油将逐渐演变为供强需弱格(gé)局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重(zhòng)心或逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说。

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